作為國內精密軸及精密切削件細分市場的汽車零部件頭部企業(yè)，此時籌劃易主距離其上市尚不足 4 年，公司控股股東的限售股份于 2024 年 6 月解禁。

需要注意的是，潘異與匯川技術（300124.SZ）淵源深厚，此外，其實控的匯心創(chuàng)智的多位股東亦為匯川技術的創(chuàng)始團隊成員，所以，市場對匯川技術的關聯(lián)布局有諸多聯(lián)想。復牌首日，市場反應強烈，德邁仕今日漲停收盤。

涉及匯川技術多位元老級人物

德邁仕此次易主將通過控股股東控制權轉讓來實現(xiàn)，即大連德邁仕投資有限公司（以下簡稱 " 德邁仕投資 "）全體股東向匯心創(chuàng)智轉讓其持有的德邁仕投資 100% 股權。

交易完成后，德邁仕投資仍持有德邁仕 16.73% 股權，匯心創(chuàng)智因此成為上市公司間接控股股東，德邁仕的實控人由何建平變更為潘異。

匯心創(chuàng)智今年 4 月剛成立，從股權結構來看，匯心創(chuàng)智與匯川技術及其實控人朱興明并無直接關聯(lián)。但潘異與匯川技術（300124.SZ）交集頗深。

公開信息顯示，潘異早年是匯川技術的聯(lián)合創(chuàng)始人、共同實控人，曾任匯川技術副總經(jīng)理，2017 年創(chuàng)立投資機構蘇州工業(yè)園區(qū)哇牛投資有限公司（" 哇牛資本 " 背后主體，以下簡稱 " 哇牛資本 "），此后多以哇牛資本董事長身份公開露面。

潘異雖然目前不在匯川技術前十大股東之列，也沒有相關任職信息。但企查查顯示，其目前仍是匯川技術第一大股東深圳市匯川投資有限公司的股東之一（持股 2.5438%）。

此外，其掌舵的哇牛資本與匯川技術實控人朱興明關系緊密，哇牛資本的大股東正是朱興明。

據(jù)哇牛資本官方介紹，哇牛資本是以匯川技術的創(chuàng)始團隊為股東背景成立的投資機構，專注于泛智能制造領域和深度賦能硬核科技的價值投資，團隊成員長期深耕于工業(yè)自動化控制、ICT 產(chǎn)業(yè)。已投企業(yè)包括納芯微（688052.SH）、金橙子（688291.SH）、錦藝新材、川土微、數(shù)明半導體等數(shù)十家公司。

筆者留意到，收購德邁仕投資 100% 股權的匯心創(chuàng)智，其主要股東中亦有匯川技術的創(chuàng)始人成員劉迎新、劉國偉、李芬，其中，劉迎新、劉國偉也曾是匯川技術的共同實控人。

此外，根據(jù)德邁仕一季報，潘異早在今年一季度就有所行動，截至一季度末，潘異躋身德邁仕第九大股東，持股比例為 0.83%。

第二增長曲線難覓

德邁仕是國內精密軸及精密切削件細分市場的龍頭企業(yè)之一，2021 年登陸創(chuàng)業(yè)板，核心產(chǎn)品為精密軸、精密切削件，主要應用于汽車零部件領域。

在 5 月 7 日舉行的 2024 年度暨 2025 年第一季度業(yè)績說明會上，公司的發(fā)展前景、發(fā)展方向、盈利增長點等問題被頻頻提及。對公司未來發(fā)展的密集提問，一定程度上折射汽車行業(yè) " 內卷 " 之下，投資者對于當下汽車零部件企業(yè)業(yè)績增長的焦慮。

2024 年，德邁仕毛利率下滑至近十年最低點 20.77%，并在今年一季度進一步下滑至 19.52%。2024 年，公司營收增速連續(xù)三年下滑，在營收以 6.9 億元創(chuàng)下歷史新高的情況下，歸母凈利潤 5398 萬元，僅同比增長 1.18%。今年一季度，德邁仕營收、歸母凈利潤雙雙錄得下滑。

需要注意的是，此前德邁仕主要聚焦傳統(tǒng)燃油車的核心零部件，2021 年上市以來，公司一方面加速開拓新能源汽車零部件市場，以應對新能源浪潮對公司傳統(tǒng)主業(yè)的沖擊，另一方面積極拓展新領域。然而，至今公司未能探索出第二增長曲線。

由于技術的同源性，近一年，均勝電子、威孚高科等汽車零部件企業(yè)紛紛入局人形機器人賽道，德邁仕也在今年 3 月的一次機構調研活動中借機官宣 " 已將人形機器人零件業(yè)務作為公司第二增長曲線 "。

不過，根據(jù)公司 5 月 7 日的公開回復，該業(yè)務仍處于 " 爭取獲得客戶人形機器人零件定點訂單 " 狀態(tài)，其人形機器人零件產(chǎn)品尚未形成營業(yè)收入。

值得一提的是，2024 年匯川技術正式布局人形機器人業(yè)務，并啟動了部分核心零部件的研發(fā)工作，公司在 2024 年年報中表示，將持續(xù)加大對人形機器人等未來潛力業(yè)務的投入。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜張孫明爍）