本文來源：時代周報 作者：管越

8 個漲停板之后，*ST 東晶（002199.SZ）開始下跌，控制權變更在二級市場產生的 " 紅利 " 或已開始消退。

6 月 13 日，*ST 東晶低開之后，很快跌停，盤中一度打開，但最終以下跌 4.89% 報收 7.98 元，公司市值跌至 19 億元左右。

前幾日，*ST 東晶發布公告稱，無錫浩天一意投資有限公司（以下簡稱 " 無錫浩天一意 "）與公司多方股東簽署《權益轉讓協議》與《放棄表決權承諾函》。權益變動完成后，無錫浩天一意將直接持有公司 19.97% 股份，并通過寧波梅山保稅港區藍海投控投資管理中心（有限合伙）（下稱 " 藍海投控 "）與無錫浩天一意間接控制公司 10.02% 股份，合計控制上市公司擁有表決權股份占上市公司總股本的 29.99%。

一旦交易完成，無錫浩天一意將成為公司的控股股東，朱海飛將成為 *ST 東晶的新實際控制人。

新實控人是無錫私募基金大佬

*ST 東晶近幾年業績情況不太明朗。

定期報告顯示，2022 年至 2024 年，*ST 東晶分別實現營收 1.81 億元、1.73 億元、2.17 億元，歸母凈利潤分別為 -6910.84 萬元、-6659.56 萬元、-7345.34 萬元，已連續三年虧損，面臨強制退市風險。

2025 年 5 月 13 日，*ST 東晶董事長兼總經理王皓在 2024 年度業績說明會回答投資者提問時明確表示，2025 年度 " 摘星摘帽是公司的工作重點 "。

通過轉讓控制權變更新實控人，或許正是 *ST 東晶做出的一次嘗試。那么，即將掌控 *ST 東晶的新實際控制人朱海飛，究竟是何許人也？

*ST 東晶披露的《詳式權益變動報告書（浩天一意）》顯示，朱海飛出生于 1979 年，2008 年 8 月至今擔任無錫拓海投資有限公司（下稱 " 無錫拓海投資 "）董事、總經理；2015 年 1 月至今擔任無錫拓海股權投資基金管理有限公司執行董事、總經理（下稱 " 拓海股權投資基金 "）；2025 年 5 月至今擔任無錫浩天一意董事、總經理。

除了上述 3 家企業，朱海飛控制的核心企業和核心業務、主要關聯企業多達 24 家，業務版圖龐大。

其中，無錫拓海投資 100% 控股拓海股權投資基金、無錫華力半導體技術有限公司（下稱 " 無錫華力半導體 "）、青海拓海新材料有限公司等公司。

根據中國證券投資基金業協會，拓海股權投資基金目前管理規模在 100 億元以上。

朱海飛作為拓海股權投資基金的基金管理人，曾投資過無錫市好達電子股份有限公司、賽卓電子科技（上海）股份有限公司、晶瀾光電科技（江蘇）有限公司等企業，前兩家公司都沖擊過 IPO，但最終未果。此次入主 *ST 東晶，也是其即將控制的首家上市公司。

私募基金管理人信息還顯示，朱海飛 2003 年至 2008 年在上海五色土抵押貸款顧問有限公司擔任業務部經理，2008 年至 2010 年在無錫順達投資擔保有限公司擔任業務經理，2010 年在拓海投資擔任執行董事、總經理。

另外，根據 2025 年 5 月 27 日徐州工程學院官網發布的文章，朱海飛是其 2000 級國際金融與貿易專業的校友，拓海投資是其創業項目；根據無錫市工商業聯合會官網，2023 年 6 月，朱海飛還曾當選了無錫市鹽城商會監事長，任期四年。

接盤公司成立僅月余

這樣一位私募股權基金的 " 大佬 "，為何要收購 *ST 東晶？

資深投行人士王驥躍告訴時代周報記者，" 有很多種可能性 "。既有可能是 " 買個殼 " 來承載收購人或他人資產，也有可能是 " 覺得公司本身有空間或者公司本身的資產有價值，買了之后做一些剝離讓公司‘起死回生’ "。

無錫浩天一意在權益變動報告書中稱，此次交易的目的系公司基于對 *ST 東晶的價值認同，在取得控制權后，" 通過優化上市公司管理及資源配置等方式，全面推進上市公司的戰略性發展，提升上市公司持續經營能力和盈利能力，為全體股東帶來良好回報。同時，公司將依托上市公司平臺進行優質資源整合，進一步增強上市公司的盈利能力和抗風險能力，為全體股東創造更多收益。"

值得注意的是，無錫浩天一意成立于 2025 年 5 月 8 日，與收購時間高度重合，且目前未開展實際業務。無錫浩天一意是否為此次收購而專門成立的公司呢？近日，時代周報記者致電 *ST 東晶，相關人士表示 " 如果有需要的話，《股東權益變動報告書》會披露的。"

上海久誠律師事務所馬云律師告訴時代周報記者，這種 " 空殼收購 " 的操作在商業實踐中非常的常見。好處是收購方是全新的、無負債、無訴訟、無歷史遺留問題的 " 干凈 " 主體，實控人還能將收購風險限制在新公司層面；壞處就是會讓監管質疑收購方的履約能力、資金來源和真實意圖。

另外，無錫拓海投資的注冊資本在今年 3 月突然由 3580 萬元提升至 32800 萬元，但目前實繳資本仍為 3280 萬元。

從朱海飛旗下資產來看，其投資路徑似乎又與 *ST 東晶有所協同。

定期報告顯示，*ST 東晶于 2007 年 12 月上市，專注于石英晶體元器件的研發、生產和銷售，主要經營產品包括石英晶體諧振器、振蕩器等晶振產品。

朱海飛旗下的無錫華力半導體前身為無錫康科生命科技，2022 年更名后迅速切入半導體封裝測試領域，與 *ST 東晶的石英晶體元器件業務形成潛在協同。不過，企查查顯示，無錫華力半導體目前參保人數為 0，是否有實際業務存疑。

另外，拓海股權投資基金直接、間接持有西藏阿里麻米措礦業開發有限公司和西藏國能礦業發展有限公司的股權，這兩家公司擁有的鹽湖鋰礦資源是新能源電池重要原料，與 *ST 東晶所處的消費及汽車電子領域也有關聯。

徐州工程學院官網發布的文章也稱，創業初期，朱海飛就深入產業腹地，系統考察了全球五大洲主要鹽湖鋰礦區，足跡遍及南美 " 鋰三角 "、北美銀峰鹽湖及青藏高原鹽湖群，通曉鹽湖資源分布、提純工藝及產業政策。