近年來，隨著國家相關部門出臺一系列活躍資本市場的舉措，越來越多的投資者加大 A 股投資力度。
與此同時，不少股民發現，炒股賺錢并非易事。
5 月 24 日，上海利多星證券咨詢有限公司首席投資顧問林名雯做客每日經濟新聞 "520 財富節 "，總結個人投資者常見的錯誤炒股行為，助力投資者在股市淘金征途上少走彎路，盡早實現預期的投資回報。
林名雯表示，個人投資者最常見的股票投資錯誤行為，可以概括成兩類：一是盲目抄底，逆勢加倉；二是追漲殺跌，頻繁操作。這也是不少個人投資者感覺炒股賺錢不容易、易虧難盈的原因所在。
這令她開始思考一個問題——為什么眾多個人投資者容易陷入 " 一跌就抄底，一漲就追高 " 的交易慣性思維？
林名雯認為，這背后是行為金融學里的幾個經典心理在作祟。比如 " 沉沒成本效應 "。舉個例子，眾多投資者 20 元買入的股票跌到 15 元，他們的第一反應不是重新評估這只股票值不值 15 元，而是滿腦子想著 " 我已經虧了 5 元，得補倉攤低成本 "。這就是典型的沉沒成本效應。
但這種交易情緒所帶來的結果，是越補倉股價越跌，最后成本沒攤下來，倒把家底搭進去大半。在股市里，這種交易思維最危險，因為個人投資者補倉的每一分錢都可能帶來新的虧損，而不是 " 解救 " 舊倉位的 " 救兵 "。
再如 " 羊群效應 "，比如個人投資者看到身邊朋友買入某只股票賺了不少錢，就恨不得自己趕緊入場也賺一筆，于是直接逢高進場。但當越來越多的人都涌入追高這只股票，相關股票存在一定幾率的股價虛高，結果就是股價回調，追高者隨之變成接盤俠。
林名雯指出，導致這些錯誤交易行為出現的心理陷阱背后，是廣大投資者必須高度關注的三個投資心態：
一是過度自信，不少個人投資者看了幾份研報、學幾個技術指標，就覺得自己能戰勝市場了，貿然重倉。這種心態其實特別危險，就像新手司機剛學會開車就認為自己能飆車，總覺得自己比市場聰明，結果分分鐘給市場 " 交學費 "。
二是損失厭惡。心理學研究發現，虧損 1 萬元的痛苦感，需要賺 2 萬元的快樂感才能抵消。這樣一來，個人投資者就容易出現兩個極端行為：要么賺點小錢就想跑，要么虧了錢卻死扛。
三是急于求成。眾多個人投資者容易出現的交易心態，是滿腦子想著炒股快速致富，卻忘了復利需要時間。
林名雯指出，近年來，不少在股市收獲頗豐的個人投資者，往往都是能 " 耐得住寂寞 " 的人。正如巴菲特所言，投資其實很簡單，但不容易。簡單是因為道理誰都懂，不容易是因為要克服人性弱點。
在她看來，廣大個人投資者要克服這些常見的炒股錯誤交易行為，不可操之過急，而是要循序漸進。
個人投資者要建立自己的投資體系
林名雯認為，投資者需要先給自己打基礎。
首先，要不斷提升自己的投資能力。除了深入了解學習股票交易機制、行業分類等知識，個人投資者還要學會一些基礎的財務知識，學會看三大報表（資產負債表、利潤表、現金流量表）。學會估值方法，掌握市盈率、市凈率等基本指標的含義和應用等。
其次，個人投資者得努力建立一套自己的投資體系，包括明確投資風格，設計一套適合自己的選股標準。更重要的是，個人投資者需嚴格落實自己所建立的這套投資體系。
" 我還建議個人投資者可以培養自己對股票市場的認知。通過選擇 3~5 個重點關注的行業，建立行業跟蹤清單，多看看各種資訊及解讀，關注利率、通脹、政策等對股票市場的影響。定期撰寫投資筆記，記錄自己的判斷與市場實際走勢的差異。這些其實都對提升自己的投資水準很有幫助。" 林名雯指出。
她認為，當前境內資本市場的個人投資者占比仍然較高，眾多個人投資者普遍面臨三大核心投資挑戰，一是專業知識不足，約 70% 的投資者難以準確理解財務報表；二是交易行為偏差嚴重，追漲殺跌導致年化收益持續跑輸市場指數；三是服務需求錯配，投資者最需要的是專業的投資教育，卻往往被過度推銷金融產品。
在這種情況下，專業證券投顧機構應體現自身的三大價值——首先，專業證券投顧機構致力于降低投資門檻，讓普通投資者也能享受到專業級的投資服務；其次，專業證券投顧機構通過系統化的方法幫助投資者糾正認知偏差，克服人性弱點；再次，專業證券投顧機構應幫助投資者防范金融風險，避免因認知不足而遭受重大損失。
業界認為，要面向廣大個人投資者做好證券投顧工作，專業證券投顧機構還需打破短期利益導向、重構信任機制。因此，整個證券投顧行業需在多個維度進行系統性建設——首先，夯實合規基礎，通過科技手段實現服務全流程的標準化和透明化，讓每一份投資建議都有據可查；其次，要加大金融科技投入，構建智能化的服務中臺和研究支持體系，為投顧團隊提供強大的后臺支撐；再次，專業證券投顧機構需重視人才培養，建立完善的職業發展路徑和專業培訓體系，特別是加強行為金融學等實戰技能的培養；最后，投顧機構務必要將投資者服務與投資陪伴作為核心工作，建立分層分類的服務體系，針對不同經驗和需求的投資者提供差異化服務方案等。
每日經濟新聞
