// 業(yè)績穩(wěn)健，現(xiàn)金儲(chǔ)備小幅回落 //

伯克希爾哈撒韋 2025 年第二季度實(shí)現(xiàn)總營收 925.15 億美元，較 2024 年同期 936.53 億美元微降 1.2%；凈利潤 123.7 億美元，同比大幅下滑 59%（2024 年同期 303.48 億美元）。運(yùn)營利潤保持穩(wěn)定，達(dá) 111.6 億美元（2024 年同期 115.98 億美元），但保險(xiǎn)承保業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟，而鐵路、能源等板塊利潤增長。

// 卡夫亨氏減值 38 億，持倉策略調(diào)整 //

伯克希爾對(duì)其持有的卡夫亨氏股份計(jì)提 38 億美元減值，賬面價(jià)值降至 84 億美元。這筆投資自 2015 年合并以來股價(jià)下跌 62%，遠(yuǎn)遜于同期標(biāo)普 500 指數(shù) 202% 的漲幅。

持倉方面，公司連續(xù)第 11 個(gè)季度凈賣出股票，且 2025 年上半年未進(jìn)行股票回購。截至二季度末，前五大持倉仍為美國運(yùn)通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。

// 關(guān)稅政策警告，阿貝爾掌舵新時(shí)代 //

巴菲特在財(cái)報(bào)中再次警告特朗普關(guān)稅政策的不確定性，稱其可能對(duì) " 大多數(shù)甚至所有運(yùn)營業(yè)務(wù)及股票投資產(chǎn)生不利影響 "。

這份財(cái)報(bào)是巴菲特宣布將于 2025 年底卸任 CEO 后的首份季報(bào)。繼任者格雷格 · 阿貝爾將帶領(lǐng)伯克希爾進(jìn)入新階段，其更趨謹(jǐn)慎的投資風(fēng)格已在近年增持美債、減持股票等操作中有所體現(xiàn)。

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