本文來源：時代財經 作者：金子莘
沉寂較長時間的 QDII 基金迎來了 " 松綁 " 時刻。
7 月來，多只 QDII 基金恢復正常申購或大額申購業務，涉及易方達基金、華寶基金、華安基金等多家公司，部分 QDII 基金的申購限額上限有所提升。時代財經從業內獲悉，此次限購放開與公募基金剛獲批了一批額度有關。
去年，投資美股及日韓等市場的 QDII 基金業績亮眼，吸引不少投資者 " 爭搶 " 額度。風水輪流轉，從業績和規模增長情況來看，港股 QDII 基金 2025 年則成為了新 " 寵兒 "。從 2025 年的業績和份額來看，港股 QDII 正迎份額、業績雙增，今年年內收益前十的 QDII 基金均為港股相關資產，收益最高的匯添富香港優勢精選，以 A 類份額計，截至 7 月 8 日凈值結算后，收益高達 98.16%。
但也有基金從業人士向時代財經表示，" 對于港股，投資者可以通過港股通基金參與，額度相對于 QDII 基金來說有一定的優勢，不過會相對受到可投標的的限制。"
QDII 紛紛調高限購金額
7 月以來，有不少 QDII 基金調高了限購金額。
易方達基金于 7 月 7 日公告旗下多只基金，調整大額申購業務限制，如易方達標普醫療保健 LOF、易方達標普信息科技 LOF、易方達標普生物科技 LOF、易方達標普 500LOF、易方達納斯達克 100ETF 聯接 5 只 QDII 基金（以上基金包含 A/C 類份額，幣種涵蓋美元現匯及人民幣）。
該批基金中，僅易方達納斯達克 100ETF 聯接單日申購上限從 100 元調整至 2000 元，調整日期自 7 月 8 日起，其余 4 只 QDII 基金限額則從 100 元放寬至 1000 元。
同樣放寬 QDII 基金限制的還有華寶基金，但其放開的尺度更大，且區分了不同渠道。
7 月 4 日其旗下的華寶致遠混合（QDII）公告將各代銷機構的單日單個基金賬戶累計限購金額從 1 萬元放寬至 20 萬元，生效日期自 7 月 7 日起。在直銷柜臺及網上直銷平臺則調整為單日單個基金賬戶累計申購（含定投，A/C 類份額分別計算，下同）金額上限調整為 100 萬元。華寶基金上次限制該 QDII 基金的大額申購是在 3 月 24 日，單日單個基金賬戶累計申購金額上限調整為 1 萬元。
據時代財經梳理，該基金的主要持倉均集中于美股。同樣主要投資于美股的華寶標普美國消費，自 2025 年 7 月 7 日起，在各代銷機構的單日單個基金賬戶累計申購上限調整為 1 萬元。此前 6 月 24 日，該基金的申購限額才調整為 2000 元。
除此之外，匯添富、鵬華等基金公司旗下也有 QDII 基金調整申購限額。
業內人士介紹稱，" 上述 QDII 基金調整額度，部分原因是由于近期新批了額度，從投資者的角度，也有不少投資者仍然有多元投資的需求，基于上述考慮在可調整的范圍內放寬了限購。"
據國家外匯管理局公布的合格境內機構投資者（即 QDII）投資額度審批情況，截至 2025 年 6 月末，有多達 191 家金融機構獲批了新的 QDII 額度，其中證券類獲批金額最多，達 942.90 億美元，這其中易方達基金獲批 77.80 億美元，為公募基金中最多；其次為華夏基金（67.70 億美元），獲批額度超 60 億元的還有南方基金（60.20 億美元）。
" 進擊的 " 港股如何跑贏納斯達克？
從年內業績來看，港股 QDII 基金貢獻了相當亮眼的成績。
據 Wind 數據統計，今年年初截至 7 月 9 日收盤，恒生科技指數上漲 19.2%，納斯達克指數上漲 5.74%。
從 QDII 基金業績來看，截至 7 月 8 日（基金凈值結算），今年年內收益前十的 QDII 基金幾乎均為港股生物醫藥相關資產，其中匯添富香港優勢精選年內凈值幾乎翻倍。該基金前十大重倉股均為香港生物醫藥相關資產，其第一大重倉股榮昌生物（09995.HK）年內漲幅已超 360%，占其凈值比例已經高達 11.74%。
收益同樣靠前的易方達全球醫藥行業也持有不少港股資產，該基金的前十大重倉股由 8 只港股和 2 只美股組成，" 含港量 " 很高。上榜年內收益前十的還有多只生物醫藥 ETF 基金，也都由恒生生物醫藥資產貢獻。
與港股的亮眼表現不同，2024 年 " 紅極一時 " 的納斯達克相關資產則稍顯 " 落寞 "，多只 2024 年漲幅亮眼的納斯達克 QDII 基金年內收益未超 10%。
從基金份額的變動來看，資金追逐標的有從美股變為港股傾向。截至 6 月末，據 Wind 數據，今年年內份額增長最多的前 5 名基金均重倉持有港股。這 5 只基金分別是：廣發恒生科技 ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技 ETF、易方達恒生科技 ETF、大成恒生科技 ETF 及華夏恒生科技 ETF；華夏納斯達克 100ETF 則位居份額增長第 6 位。
一名長期投資 QDII 基金的投資者向時代財經表示，" 我去年底把不少美股倉位換成了港股，從結果來看，還是很正確的。今年開始會重點關注港股的資產，其實不少優質的中國資產都在港股可以配置，但港股可以選擇港股通投資，對于 QDII 的依賴不會那么大。"
前海開源基金向時代財經分析今年的香港市場，" 恒生三大指數上半年漲幅均超過 18%。關稅戰引發全球股票市場波動，隨著資金從美股市場流出，同時南下資金持續流入（港股），港股市場中稀缺的中國科技和消費資產受追捧，后半季度創新藥和新消費表現格外突出。"
談及對下半年港股市場的走勢展望，前海開源基金認為，（港股）受流動性寬松、資金流入等利好支撐，且恒生指數估值仍較低，看好高股息資產及盈利確定的新經濟公司。市場風險方面，需關注中美地緣政治方面可能出現的風險。
