證券之星消息，2025 年 6 月 16 日三峰環境（601827）發布公告稱公司于 2025 年 6 月 4 日接受機構調研，廣發基金胡英璨參與。

具體內容如下：

問：請公司目前的業務架構是怎樣的？

答：董事會秘書、副總經理錢靜三峰環境公司目前以集團公司作為上市主體，設有重慶三峰卡萬塔環境產業有限公司這一核心制造業和工程業務子公司，并設有 36 家垃圾焚燒項目子公司。整體業務結構清晰、簡潔，有利于企業的整體高效經營和運轉。

問：2024 年年度報告中公司營業收入劃分為工程建造、項目運營、垃圾收運和其他四項，請工程建造業務是否包含了之前年度的設備銷售業務？

答：董事會秘書、副總經理錢靜目前國內固廢行業已發展進入成熟穩定階段，新項目的工程建設逐步減少。而國際市場特別是 " 一帶一路 " 倡議沿線國家和地區市場的需求增量正在不斷提升，公司的海外工程和設備出口業務正在不斷增長。2024 年度，公司實現設備銷售業務收入約 15.7 億元，同比增長近 65%。毛利率約為 29%，相對 2023 年度提升顯著。在此情況下，考慮到公司海外業務的發展模式和特點，為適應未來發展趨勢，公司將制造業和工程業務合并披露。在年報中的 " 主營業務分行業情況 " 這一章節中，公司也明確披露了 " 工程建造 " 業務具體包含 " 工程承包、設計及制造 " 等業務。同時，公司的設備研發制造以及工程 EPC 等業務均由剛才提到的核心制造業和工程業務子公司三峰卡萬塔負責，因此統一披露也與公司生產經營和業務發展現狀以及業務架構相符。

問：請公司年報中 " 項目運營 " 業務收入包含的是垃圾焚燒項目的售電收入嗎？

答：董事會秘書、副總經理錢靜公司 " 項目運營 " 業務收入主要包含垃圾焚燒發電的上網售電收入和垃圾處置費收入兩部分。此外公司旗下部分熱電聯產項目還包含供熱收入即蒸汽銷售收入等其他收入。

問：請售電收入和垃圾處置費收入的支付對象主要是？

答：董事會秘書、副總經理錢靜上網售電收入的實際支付對象是各地的國家電網公司，垃圾處置費由所在地地方財政負責。而蒸汽銷售主要是向具有能源動力需求的工業企業銷售，因此收入的支付對象是各地的蒸汽用戶企業。

問：請公司應收賬款狀況如何？在國家大力推進化債政策的背景下應收賬款是否會有明顯改善？

答：董事會秘書、副總經理錢靜截至 2024 年底，公司合并報表應收賬款余額約為 25 億元人民幣。其中應收可再生能源發電國家補貼余額約為 11.8 億元，應收垃圾處置費余額約為 7.7 億元，這兩部分是公司應收賬款的主要組成部分?？梢钥吹浇刂?2025 年第一季度末，公司應收賬款整體情況相對去年底是有所改善的。公司以及各下屬子公司也在積極配合和支持政府的化債工作，我們相信隨著國家相關政策的逐步落實到位，相關應收賬款問題有望得到積極解決。

問：公司的資本開支在逐年下降，自由現金流量也在不斷改善，請未來公司的資金使用規劃主要是哪些？是否考慮升現金分紅水平？

答：董事會秘書、副總經理錢靜在行業發展處于變革調整期的當下，公司的資金安排將一方面用于保障和推動公司經營業務的穩健發展，另一方面用于保障公司實施積極的利潤分配政策，保障投資者的合理報。在現金分紅方面，公司一直堅持長期穩定的投資者報政策，自 2020 年上市以來，公司歷年均保持了 30% 以上的現金股利分配率，且逐年有所提升。2024 年度公司報給股東會的方案是每 10 股分配 2.45 元，計劃分配現金股利合計超過 4.09 億元，達到去年歸母凈利潤的 35% 以上。未來公司在做好經營發展的同時，也會持續實施穩健的現金股利政策，保證股利報的長期性和可預期性，公司也并不排除逐漸提升分紅水平的可能，正如上市以來一直所做的這樣。

問：請在國內行業發展已經見頂的當下，公司在業務發展方面還有什么較大的資金需求？

答：董事會秘書、副總經理錢靜公司一直以技術和產品創新作為推動公司持續發展的主要力量。在業務結構方面，固廢設備和產品銷售特別是對外部市場客戶的設備產品銷售是公司主營業務的重要組成部分。在目前國內行業發展進入成熟期的當下，拓展國際固廢市場，加速推進 " 一帶一路 " 倡議沿線地區的市場布局是確保公司持續健康發展的必要路徑，公司正以海外設備出口業務為抓手，帶動海外工程業務拓展，同時在合理管控風險、確保政策合規的前提下也將會適時開展優質項目的海外投資業務。公司業務發展和合理投資者報之間并無沖突和矛盾，公司會在實現持續穩健的經營發展的同時，保證優秀合理的股利報水平。

三峰環境（601827）主營業務：垃圾焚燒發電等固廢處理核心裝備制造、工程施工以及項目投資、運營管理等相關業務。

三峰環境 2025 年一季報顯示，公司主營收入 15.55 億元，同比上升 0.16%；歸母凈利潤 4.09 億元，同比上升 4.93%；扣非凈利潤 3.9 億元，同比上升 1.15%；負債率 51.35%，投資收益 4309.23 萬元，財務費用 5993.66 萬元，毛利率 39.98%。

該股最近 90 天內共有 7 家機構給出評級，買入評級 6 家，增持評級 1 家；過去 90 天內機構目標均價為 10.61。

以下是詳細的盈利預測信息：