中國網財經 7 月 10 日訊 ( 記者 曹中原 ) 7 月 9 日，牧原股份 ( 002714 ) 發布半年度業績預告，預計上半年實現凈利潤為 105.00 億元– 110.00 億元，同比增長 924.60% – 973.39%；歸母凈利潤為 102.00 億元– 107.00 億元。公告顯示，公司 2025 年上半年經營業績大幅提升，主要原因為報告期內公司生豬出欄量較去年同期上升導致收入上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

降本效果顯著，6 月生豬養殖完全成本低于 12.1 元 /kg

年初至今，牧原股份在成本端持續發力，各項生產指標持續改善，生豬養殖完全成本從年初的 13.1 元 /kg 下降到 6 月低于 12.1 元 /kg。根據公司公開信息，2025 年公司的成本目標是全年平均 12 元 /kg，相當于年底成本要降到 11 元 /kg 左右。公司稱，后續會圍繞健康管理、種豬育種、營養配方、智能化應用等方面，通過技術創新與精細化的管理，提升各項生產指標，持續降本增效。

進入新發展階段，現金流、利潤穩定流入

牧原在過去三十余年的發展歷程中，在專注自身經營管理、穩健發展的同時，具備長遠的戰略規劃能力，牢牢把握行業機遇，制定公司發展戰略。

2018-2020 年，牧原進入高速發展階段，在規模趨于穩定后，2021 年公司及時做出戰略性調整，從高速發展向高質量發展轉變，資本開支逐步下降，新建產能控制在較小規模。2024 年，牧原資本開支小于當年度折舊，從現金流角度，公司進入新階段，順應該趨勢，公司于去年修訂《股東分紅回報規劃》，在 2024-2026 年度，將每年以現金方式分配的利潤，由不少于當年實現的可供分配利潤的 20% 調整至 40%。2024 年公司全年現金分紅總額 75.88 億元，創年度分紅規模新高，同時公司計劃在 2025 年將負債規模降低 100 億元。

隨著生豬養殖行業不斷成熟，以及國家相關政策的日益完善，牧原認為未來豬周期將會呈現 " 弱周期、窄波動、慢變化 "。長期來看，未來生豬行業的產能和豬價將維持在一個相對平穩的水平。在此背景下，對于已經完成大規模建設的牧原而言，未來的現金流和利潤流入可確定性更強，財務結構將持續優化，分紅水平有望進一步提升。

布局海外市場，開拓發展空間

今年年初，牧原啟動港股發行計劃，已于 5 月 27 日向香港聯交所遞交了發行境外上市外資股 ( H 股 ) 并在主板掛牌上市的申請。對于現金流充裕的牧原而言，融資并非主要驅動力，而是面向未來五年到十年，開展海外業務，進行國際化戰略的重要的一步。

海外市場有非常廣闊的發展空間，但不同國家和地區生豬養殖行業及豬肉食品行業的發展不均衡，在供給和消費端仍有很大改善提升空間。牧原在自身長期發展過程中積累了豐富的技術經驗，克服了非洲豬瘟，建立了智能化養殖體系。這是公司海外布局的基本點，也能為公司發展提供新的增長動力。

長江證券在近期研報表示，牧原股份已由高成長發展階段步入高質量發展階段，內部管理不斷精進，養殖成本有望持續領先行業，屠宰業務盈利改善，未來有望出海擴張，踐行國際化戰略，構建新成長曲線。牧原股份具備長期配置價值。