安井食品港股掛牌首日破發

出處：北京商報 作者：北京商報綜合報道 網編：王巍 2025-07-06

7 月 4 日，速凍食品龍頭安井食品在港交所敲鐘上市，成為行業內首個 A 股、H 股雙資本平臺上市企業。與海天味業命運相似，安井食品在港交所交易首日盤中破發，上市一小時后股價較發行價下跌約 3.8%，截至收盤股價下跌 5% 至 57 港元 / 股。機構數據顯示，以 2024 年收入計，安井食品是中國最大的速凍食品企業，在速凍調制食品、速凍菜肴制品市場的份額均列第一位。受消費環境等因素影響，安井食品 2024 年業績增速放緩。加快海外布局是安井食品赴港上市的主要原因，但其海外市場營收近三年占比僅在 1% 左右，今年一季度還出現下滑勢頭。

本次港股上市，安井食品全球發售 3999.47 萬股，最終發售價為每股 60 港元，全球發售凈籌 23.02 億港元。募集資金將用于擴大銷售及經銷網絡、提升采購能力、優化供應鏈及搭建供應鏈系統、業務營運數字化、產品開發及技術創新、營運資金及一般公司用途。

值得注意的是，向港交所遞表前，安井食品港股上市議案曾遭遇部分中小股東反對。在 2024 年 12 月 20 日召開的股東大會上，安井食品港股上市議案獲得 70.6292% 的贊成票和 28.7755% 的反對票。其中，持股比例在 5% 以下的中小股東中，有 60.5067% 投以反對票。股吧中，有股民質疑安井赴港上市的合理性，稱其目的是為 " 圈錢 "。

自 2017 年 A 股上市以來，安井食品業績連續多年保持雙位數增長，與其渠道策略及產品策略調整有關。

2020 年，安井食品將渠道策略由 " 餐飲流通渠道為主，商超電商渠道為輔 " 調整為 "BC 兼顧，雙輪驅動 "，加大 BC 類超市經銷商的開發力度，B 端和 C 端同步發力，提升全渠道大單品競爭力。同期，公司營收增長 32.25% 至 69.65 億元，凈利潤大增 61.73% 至 6.04 億元。

此后，隨著預制菜概念大熱，安井食品于 2022 年成立 " 安井小廚 " 事業部，聚焦 B 端調理菜肴類產品；通過收購新宏業食品有限公司、湖北新柳伍食品集團有限公司，快速布局上游原料淡水魚糜產業及速凍調味小龍蝦菜肴制品。

自 2022 年起，菜肴制品超過肉制品成為安井食品第二大營收來源，僅次于傳統魚糜制品業務。2023 年，安井食品提出速凍調制食品、速凍面米制品和速凍菜肴制品 " 三路并進 " 策略，同年速凍菜肴制品營收 39.27 億元，同比增長 29.84%。

根據弗若斯特沙利文資料，按 2024 年收入計，安井食品是中國最大的速凍食品公司，市場份額為 6.6%；在中國速凍調制食品市場排名第一，市場份額為 13.8%，約是第二名的 5 倍；在中國速凍菜肴制品市場排名第一，市場份額為 5%，超過第二名至第四名的市場份額總和；在中國速凍面米制品市場排名第四，市場份額為 3.2%。

盡管身居速凍食品行業龍頭位置，但隨著預制菜市場概念冷卻及速凍食品行業進入質價比時代，安井食品在 2024 年結束了連續八年的雙位數業績增勢，營收同比增長 7.7% 至 151.27 億元，凈利潤僅增長 0.46% 至 14.85 億元。

安井食品在 2024 年財報中提出，自 2023 年底開始，消費者對性價比的追求愈發強烈，餐飲行業諸多品牌主動或被動降價。另以小龍蝦行業為例，隨著近年來行業走熱、資本加速進入和供給端快速擴容，蝦尾及小龍蝦價格持續下行，相關企業經營壓力陡增。" 公司清晰地認識到行業所面臨的消費降級、產能過剩和價格‘內卷’等新挑戰。"

2025 年一季度，安井食品營收 36 億元，同比下降 4.13%；凈利潤 3.95 億元，同比下降 10.01%。其中，速凍調制食品、速凍菜肴制品營收分別下降 2.4%、12.48%。

北京商報綜合報道