原創｜Jaden 編輯｜Cong

剛剛過去的 5 月，汽車行業其實發生了很多大事。作為幾乎是跨越了上海車展和大灣區車展的月份，5 月不僅是行業各類話題熱度頗高，大量新車和新戰略的發布，讓整個 5 月顯得匆忙又目不暇接。

5 月也是大部分上市車企發布今年一季度財報的時間，車企今年開年以來的業績如何，經營情況，以及盈利等等數字背后，也能看出車企全年的整體走勢和戰略判斷。

當然，5 月也是車企沖刺上半年業績的重要月份，很多營銷政策也在這一時間密集出臺，其中最為顯著的是新一輪價格戰的出現，甚至引來了官方下場叫停。

但總體而言，5 月對于中國新能源行業而言，又是一個高速增長，表現非常不錯的月份。

其中傳統頭部車企穩中有進。一哥比亞迪 5 月新能源車銷量為 38.25 萬輛，同比增長 15.3%；今年前五個月，比亞迪汽車累計銷量為 176.34 萬輛，同比增長 38.70%。

吉利 5 月新能源車型銷量 138,021 輛，同比增長 135.2%。今年前五個月，吉利新能源累計銷量突破 60 萬輛大關，同比增長 137%。

奇瑞 5 月新能源汽車銷量為 63,169 輛，同比增長 47.7%，今年前五月，累計銷售新能源汽車 287,798 輛，同比增長 111.5%。長城新能源車銷售 32638 輛，前 5 月累計銷售 124009 輛。新能源車型在長城整體車型占比顯著提升。

新勢力銷量普漲，4 萬成格局分水嶺

新勢力車企競爭同樣激烈。5 月，零跑、理想交付量均超過 4 萬輛。其中零跑汽車連續三個月登頂新勢力榜首，5 月交付 4.51 萬輛，同比激增 148%。

理想汽車交付 4.09 萬輛，同比增長 16.7%，為今年以來首次月交付量超 4 萬輛。其中 MEGA 車型產能爬坡后預計月交付量達 2500-3000 輛，相比 2024 款的穩定月交付量實現 150% — 200% 的增長。

今年前 5 個月，理想累計交付量約為 13 萬輛。截至 5 月 31 日，理想歷史累計交付量為 1301531 輛。

5 月小鵬汽車交付新車 33525 輛，同比增長 230.4%。今年前 5 月，累計交付新車 162578 輛，同比增長 293%。

小米汽車交付超 2.8 萬輛，深藍汽車全系交付 25521 輛，同比增長 78%。

蔚來交付 23231 輛，同比增長 13.1%。其中，蔚來品牌交付 13270 輛；樂道品牌交付新車 6281 輛；螢火蟲品牌在其首個完整交付月交付新車 3680 輛。

鴻蒙智行全系交付 4.45 萬輛，環比增長 35%，這也是鴻蒙智行有史以來最好的成績。

從具體車型來看，問界依舊是鴻蒙智行的絕對主力，其中 M9 2025 款 5 月交付 15481 輛；問界 M8 5 月交付 12116 輛；問界新 M7 5 月交付 4139 輛；問界新 M5 Ultra 5 月共交付 4889 輛；

智界 R7 5 月累計交付 5124 輛；享界 S9 增程版 5 月交付超 2000 輛。

值得一提的是，5 月底，鴻蒙智行第五界的尊界 S800 上市，成為補足鴻蒙智行高端的重要拼圖。新車 72 小時大定數量 2600 輛，這一數字會在接下來幾個月體現，但對整體銷量數字影響并不大。

另外，嵐圖、阿維塔、極狐等車企 5 月銷量均實現同比激增，都超過 1 萬輛。

新車密集上市，車企加速技術升級

5 月新勢力車企迎來新車的密集上新，伴隨而來的還有技術的創新升級，比如理想的 VLA 司機大模型、蔚來 NWM 世界模型、華為 ADS 4 等等，都是行業關注的焦點。

5 月 15 日，零跑汽車 2026 款 C10 正式上市，全國指導價 12.28 萬元起。新車有 800V 高壓平臺、激光雷達端到端輔助駕駛、百萬元豪車級底盤技術等高端配置。一直以來，零跑面向的都是大眾市場路線，堅持核心技術全域自研的策略，建立了成本和品質可控的技術優勢。

朱江明曾經提到今年零跑的目標年銷量為 50 萬輛。為實現這一銷量目標，零跑今年總共會推出 3 款 B 系列車型，并在全球范圍內上市。同時通過技術創新、技術降本，不斷擴大其產品競爭力。

5 月，理想 L 系列智能煥新版正式發布。此次智能煥新版四款車型主要圍繞外觀造型、底盤、輔助駕駛、智能座艙等軟硬件功能進行升級。理想 L 系列車型輔助駕駛芯片升級，ADMax 升級 NVIDIA 最新 Thor-U 芯片，是全球首個大規模量產交付 NVIDIAThor-U 芯片的高級輔助駕駛平臺，ADPro 升級新一代地平線征程 6M 芯片；

全系標配 ATL 全天候激光雷達，ADPro 主動安全能力看齊 ADMax；今年下半年，理想汽車高級輔助駕駛將升級為新一代 VLA 司機大模型等等。

同時，理想 MEGA Home 在 5 月下旬開啟交付。李想還提到，公司將在充電網絡建設上持續發力，6 月可以完成第 2500 座理想超充站的上線，為 7 月發布首款純電 SUV 理想 i8 做好充足準備。

i8 定位 6 座中大型純電 SUV，主打家庭出行場景，目標用戶為二胎家庭。售價預計在 35 萬元到 40 萬之間。 理想曾經表示，要在三年內成為高端純電第一梯隊，理想 i8 的重要意義也就不言而喻了。

5 月 28 日，小鵬 MONA M03 兩個 "Plus 版 " 和兩個 "Max 版 " 正式上市，智能一直是小鵬的最大賣點，此次新品也集中在智能化的升級。其中圖靈 AI 智駕系統搭載 27 個高精度傳感器硬件、508TOPS 的雙 Orin-X 智駕芯片，以及小鵬自研的算法，不依賴高清地圖，有路就能開。

AI 天璣系統新增了 300 多個功能，但硬件上依舊是高通驍龍 8155 芯片，加上 15.6 英寸超高清中控大屏的組合，減少了硬件成本的開支，只做軟件的迭代升級，確保價格能保持在 15 萬的區間不變。

何小鵬將 2025 年定義為小鵬的產品大年，宣布小鵬要在 2025 年實現 35 萬輛年銷目標，實現 " 交付量同比翻一番 "。根據規劃，今年小鵬汽車將有多款全新車型會上市，包括小鵬新款 G6、G9 和 X9 等。并且幾乎每個季度都有重磅新品和改款。

5 月 16 日，蔚來的兩款 6 系 SUV 新 ES6、新 EC6 上市；5 月 25 日，蔚來的智能電動中型轎跑新 ET5、智能電動旅行車新 ET5T 上市。 6 月將是蔚來 5566 煥新車型的首個完整交付月，整體銷量有望進一步沖高。

公司十年的科技研發成果迎來全面上車新階段。智駕芯片、全域操作系統和智能底盤，智能汽車核心技術的這「新三大件」，在蔚來新車上都實現了全面進化。新車搭載蔚來第三代智能系統「NT.Cedar S 雪松」。標配全球首顆車規 5nm 高階智駕芯片——神璣 NX9031、整車全域操作系統「SkyOS. 天樞」，以及具備中央大腦的可進化智能底盤。

智能輔助駕駛方面，新車搭載 NWM 蔚來世界模型技術架構，帶來全域覆蓋的點到點「全域領航輔助 NOP+」，以及行業率先量產的「停車場自主尋路」、超視距泊車等功能。NWM 首個版本自 5 月 30 日起從 Banyan 車型開始推送，6 月底將推送至所有新車。

今年同樣將成為蔚來的產品和技術收獲大年，共有 9 款新車發布。其中，蔚來品牌有 6 款車型。包括五月推出的全新 5566，加上已經發布的 ET9，以及今年第四季度發布的第三代 ES8。

樂道今年將推出樂道 L90 和樂道 L80。其中，樂道旗下第二款車型樂道 L90 已在 2025 上海車展期間首發亮相，計劃今年第三季度上市交付；第三款車型樂道 L80 將于今年第四季度上市。螢火蟲的一款新車也已經上市。

在小米的規劃是兩年三車，自 2024 年 3 月開啟交付至今，小米汽車一直只有 SU7 一款車型。5 月 22 日，在巨大的爭議之中，小米的第二款車，也是首款 SUV 車型 YU7 終于亮相。

目前 YU7 透露的配置和參數并不太多，但在大眾所關注的輔助駕駛方面，YU7 搭載了全新一代 NVIDIA DRIVE AGX Thor 車載計算平臺，擁有強大的 700 TOPS 算力，首次搭載 NVIDIA Blackwell 架構，更好支持大模型上車。

YU7 肩負著將小米汽車的品牌勢能從轎跑市場，拓展至競爭更為激烈、但也更為廣闊的 SUV 主流陣地的重任。雷軍透露 YU7 計劃在今年 7 月量產，這也意味著小米下半年的銷量數字將有非常大的變化，屆時，整個新勢力格局將迎來新一輪洗牌。

行業整體的盈利壓力和新一輪價格戰

在過去很長時間里，對國內的新勢力車企而言，盈利始終是一個非常敏感的話題。但如今隨著各大車企規模化提升，理想和賽力斯已經率先實現盈利，而零跑、小鵬、蔚來等車企也已經開始接近盈利，如無意外，今年 Q4 有望看到新勢力整體的蛻變。

5 月 19 日，零跑汽車發布 2025 年一季度財報。期內，零跑營收超百億，同比增長 187.1%；毛利率達 14.9%，創歷史新高。

2024 年 Q4 零跑實際已經實現單季首度盈利，如今再次轉虧，說明它依舊面臨著成本控制和產品競爭力提升的雙重難題。尤其是在同價位區間，零跑仍然要面臨來自比亞迪、吉利等老牌車企的沖擊，面臨的挑戰仍然很大。

不過零跑的盈利狀況在持續改善，主要原因在于，C 系列車型銷量占比顯著提升至 77.5%，這一變化促使產品結構得到深度優化，高價值車型的暢銷為盈利增長奠定了堅實基礎。其二，電池采購成本下降 15%，這得益于公司出色的供應鏈管控能力，有效降低了生產成本。其三，與 Stellantis 集團開展的技術協同合作，帶來了研發成本的合理分攤，進一步提升了公司的盈利空間。

朱江明曾表示，零跑的目標遠未實現。" 未來三年至關重要，我們已經進入了決賽圈，競爭對手不再僅僅是新勢力，而是真正世界級的主流品牌。"

小鵬、蔚來、長安新能源等也給出了盈利時間表。何小鵬在 5 月 31 日表示，面對激烈的國內外競爭環境，企業發展的核心是搭建良好的內部組織和管理體系。小鵬有望在 2025 年第四季度實現盈利，銷量翻番，" 甚至有可能超出這一預期 "。

何小鵬也表示未來三年是中國汽車行業最卷的三年，對小鵬汽車來說是最關鍵的三年，也是最有機遇的三年，未來 3 年要在產品圖譜上做精、做差異、做全球。

而盈利目標一再推遲的蔚來，這一次目標的設定比任何時候都更有把握。在 2024 年財報電話會上李斌提到今年第四季度實現盈利目標。他說盈利并沒有那么多訣竅，" 就是多賣車，精打細算，把成本控制好 "。

李斌提出了實現目標的一些具體舉措，其中包括，從 2025 年一季度，蔚來開始從研發到供應鏈再到銷售服務端各個環節，進行全面的降本措施。

李斌詳細介紹過自研芯片所帶來的降本。以神璣 NX9031 為例，2024 年蔚來在采購英偉達 OrinX 芯片上的花銷超過 3 億美元，雖然前期自研芯片研發投入很高，但在上車后單車可實現 1 萬元降本。另外，還有自研操作系統，也能在上次后實現成本的大幅降低。

在組織管理層面，蔚來推行 " 基本經營單元 CBU" 經營機制，每個 CBU 都必須建立明確的 ROI 指標和業績考核獎懲機制，強調 " 每一分錢投入都要聽到回響 "。

就在昨天，在小米投資者大會上，雷軍表示，小米的汽車業務虧損正在逐步收窄，預計將在今年第三到第四季度實現盈利。

5 月車市還有一個明顯特點，是出現了新一輪的價格戰，比亞迪海鷗智駕版和吉利星愿直接來到 5 字頭，再次令全行業震驚。雖然隨后有多家車企跟進，但絕大多數都顯得非常被動，疲于應付。

在最近一次公開活動中，奇瑞汽車董事長尹同躍表示奇瑞是被迫參與價格戰的，" 價格戰是本人最不喜歡的一個詞，我覺得這不是一個（正確）方向。"" 中國市場這么大，世界市場這么大。往上的空間是無限的，往下的空間是非常有限的。"

價格戰對行業利潤造成更大壓力，今年前 4 個月汽車制造業利潤總額 1325.5 億元，同比下降 5.1%。

5 月 31 日，工信部、中汽協對汽車行業無序價格戰發聲，明確表示支持企業通過正常的方式參與市場競爭，堅決反對無底線的價格戰。工信部相關負責人表示，將加大對汽車行業內卷式競爭的整治力度。

北汽新能源黨委書記、董事長張國富說，新能源汽車產業仍未走出盈利困難的困局，行業的初心不是制造更便宜的車，而是創造更值得向往和更值得信賴的未來汽車。

" 無限內卷的話，白菜價只能買來白菜，買不來金絲楠木。低端競爭是一條死胡同，短視的競爭只會讓行業翻車，只有高端突破才是陽關大道。"

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