今年一季度歸母凈利排名前十券商依次為中信證券（65.45 億元）、華泰證券（36.42 億元）、國泰海通（扣非 32.93 億元）、中國銀河（30.16 億元）、廣發(fā)證券（27.57 億元）、東方財富（27.15 億元）、國信證券（23.29 億元）、招商證券（23.08 億元）、申萬宏源證券（22.27 億元）、中金公司（20.42 億元）。
在券商營收結(jié)構(gòu)中，經(jīng)紀與自營業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)地位，成為營收的核心支柱。數(shù)據(jù)顯示，二者合計營收占比高達 64.56%，其中自營業(yè)務(wù)以 38.57% 的占比成為最大收入來源，經(jīng)紀業(yè)務(wù)營收貢獻度為 26%，位居第二。與之形成鮮明對比的是，投行、資管、信用相關(guān)的利息凈收入占比均處于較低水平，分別為 5.3%、8.02% 和 6.26% ，而其他業(yè)務(wù)收入占比則為 9.59%。這一結(jié)構(gòu)清晰地反映出當(dāng)前券商業(yè)務(wù)發(fā)展的不均衡態(tài)勢，頭部業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)間的營收差距較為顯著。
凈利平均增五成
國泰海通歸母凈利高居行業(yè)榜首，且同比增速高達 391.78%，公司稱主要是吸收合并海通證券產(chǎn)生的負商譽帶來營業(yè)外收入增加。即便剔除該因素，國泰海通扣非歸母凈利仍達 32.93 億元，同比增 60.65%。該業(yè)績規(guī)模可排名行業(yè)第三。
同比增速為正的券商有 42 家，增速超過上述均值的券商有 26 家，10 家券商一季歸母凈利增速翻一倍乃至數(shù)倍，分別是東北證券（859.84%）、國聯(lián)民生（271.95%）、國盛金控（205.96%）、紅塔證券（147.24%）、長江證券（143.76%）、華西證券（138.26%）、華鑫股份（130.48%）、東吳證券（114.86%）、國海證券（113.99%）、天風(fēng)證券（扭虧）。
與上述情形相對應(yīng)的是，2 家券商股虧損，有 7 家一季度歸母凈利增速為負。
回顧去年同期業(yè)績，由于去年一季度業(yè)績普遍下滑，使得今年一季度業(yè)績對比的基數(shù)較低，從而導(dǎo)致增速較高。不過，這也使得去年業(yè)績高增長的券商，在今年的業(yè)績增速表現(xiàn)相對較弱。
營收方面，39 家券商一季度營收增速為正，10 家增速為負，增速超過上述 26.59% 的平均增速券商有 21 家。
一季度營收規(guī)模前十券商分別為中信證券（177.61 億元）、國泰海通（117.73 億元）、華泰證券（82.32 億元）、中國銀河（75.58 億元）、廣發(fā)證券（72.40 億元）、中金公司（57.21 億元）、東方證券（53.82 億元）、國信證券（52.82 億元）、申萬宏源證券（51.07 億元）、中信建投（49.19 億元）。
經(jīng)紀凈收入激增近五成
受市場活躍刺激，券商一季度經(jīng)紀業(yè)務(wù)實現(xiàn)較大幅度增長，42 家數(shù)據(jù)可比券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入合計 327.36 億元，同比增 48.7%，19 家券商超過該平均增速，占比為 45.24%。
一季度經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入同比增速較大的 5 家券商分別為國聯(lián)民生（333.69%）、國泰海通（76.96%）、國信證券（72.54%）、中銀證券（59.28%）、國金證券（58.26%）。
投行業(yè)務(wù)回暖
投行業(yè)務(wù)方面，今年一季度，42 家數(shù)據(jù)可比券商投行業(yè)務(wù)凈收入合計為 66.72 億元，同比增 5.39%。其中，24 家券商增速為正，占比為 57.14%，5 家券商增速達到一倍以上。
排名前十券商投行業(yè)務(wù)凈收入合計為 42.29 億元，在 42 家券商合計中占比為 63.38%。
一季度 A 股 IPO 承銷規(guī)模未再出現(xiàn)大幅下滑，已有企穩(wěn)，再融資規(guī)模大幅增長。有賣方研究指出，要關(guān)注股承市場改善趨勢，以及港股 IPO 承銷以及境外業(yè)務(wù)拓展。
資管收入仍處下滑通道
受 2024 年公募基金降費政策全面落地的持續(xù)影響，券商一季度資管業(yè)務(wù)跌勢未止。
今年一季度，42 家數(shù)據(jù)可比券商資管業(yè)務(wù)凈收入合計 100.98 億元，同比下滑 3.34%；其中 19 家券商同比增速為正，占比為 45.24%。
資管收入規(guī)模過億券商中，增速較為突出的券商包括國泰海通（27.20%）、中信建投（19.72%）、中金公司（15.25%）、招商證券（42.91%）、光大證券（17.83%）、國聯(lián)民生（13.82%）、華安證券（20.42%）、中國銀河（19.31%）。
一季度資管業(yè)務(wù)凈收入排名前十券商依次為中信證券（25.63 億元）、廣發(fā)證券（16.92 億元）、國泰海通（11.68 億元）、中泰證券（5.39 億元）、華泰證券（4.24 億元）、中信建投（3.33 億元）、中金公司（3.08 億元）、東方證券（3.01 億元）、財通證券（2.63 億元）、第一創(chuàng)業(yè)（2.45 億元）。
自營平均增收逾五成
今年一季度，42 家數(shù)據(jù)可比券商自營業(yè)務(wù)凈收入 485.66 億元，同比增 51.02%。其中 26 家正增長，占比為 64.29%。
7 家券商一季度自營業(yè)務(wù)凈收入接近或增超一倍，分別是長江證券（2328.61%）、華西證券（602.18%）、國聯(lián)民生（573.27%）、東方證券（163.77%）、紅塔證券（151.57%）、華安證券（114.99%）、天風(fēng)證券（112.46%）、廣發(fā)證券（106.47%）、東吳證券（104.08%）、中國銀河（93.74%）。
除上述提到的部分規(guī)模較大券商增速，另有其他多家排名前十券商自營業(yè)務(wù)凈收入顯著增長，分別是中信證券（62.32%）、國泰海通（68.74%）、中金公司（83.32%）、中國銀河（93.74%）、華泰證券（46.53%）、國信證券（71.42%）、中信建投（28.03%）。
16 家券商一季自營業(yè)務(wù)凈收入下滑，其中 8 家下滑幅度接近或超過三成，甚至有券商自營凈收入下滑超過 95%。
利息凈收入平均增近三成
與信用業(yè)務(wù)高度相關(guān)的利息凈收入方面，42 家數(shù)據(jù)可比券商今年一季度凈收入為 78.78 億元，同比增 27.25%。其中，31 家正增長、11 家負增長。
8 家券商利息凈收入增速達到或超過一倍，分別是長城證券（1401.69%）、東北證券（376.39%）、華泰證券（319.45%）、中原證券（233.68%）、山西證券（133.93%）、申萬宏源（122.55%）、西部證券（120.93%）、國泰海通（97.93%）。
一季利息凈收入排名前十券商分別為華泰證券（9.65 億元）、中國銀河（9.08 億元）、國泰海通（6.94 億元）、長江證券（5.40 億元）、廣發(fā)證券（5.32 億元）、光大證券（5.22 億元）、中泰證券（4.24 億元）、方正證券（3.61 億元）、國金證券（3.46 億元）、興業(yè)證券（3.25 億元）。
