本文來源：時代財經(jīng) 作者：周夢梅

各大城商行紛紛交出業(yè)績答卷。

銀行業(yè)被稱為 " 萬業(yè)之母 "，扎根地方經(jīng)濟的城商行則與區(qū)域發(fā)展共榮共生。在銀行業(yè)普遍面臨信貸需求不足、營收凈利承壓、息差收窄的背景下，頭部城商行憑借非息收入支撐，以及發(fā)揮地域優(yōu)勢資源和差異化經(jīng)營，在穩(wěn)住業(yè)績基本盤的同時，關(guān)鍵指標也不乏亮點。

從各大城商行最新公布的 2025 年一季報和 2024 年年報來，資產(chǎn)規(guī)模突破 3 萬億的 4 強中，爭霸戰(zhàn)打得火熱。" 舊王 " 北京銀行守住大家大業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模依舊居一眾城商行之首； 江蘇銀行則在綜合實力上登頂；" 小招行 " 寧波銀行黑馬在側(cè)，上海銀行在后奮起直追。

商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模往往與盈利水平緊密掛鉤。盡管北京銀行的資產(chǎn)規(guī)模依舊領(lǐng)先一眾銀行，但從營業(yè)收入、歸母凈利、業(yè)績增速、盈利能力等多個指標來看，北京銀行均落后于江蘇銀行。資產(chǎn)規(guī)模少一個量級的寧波銀行，在營收、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量等指標上也有反超北京銀行之勢。

江蘇銀行資產(chǎn)規(guī)模逼近北京銀行

2025 年一季度，江蘇銀行資產(chǎn)規(guī)模幾乎追平北京銀行。

據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，從資產(chǎn)規(guī)模上看，2025 年一季度北京銀行仍排在第一位，不過江蘇銀行已與其相當。2024 年年末，一眾城商行中，北京銀行資產(chǎn)規(guī)模首先突破 4 萬億大關(guān)，達到 42215.42 億元。2025 年一季度，江蘇銀行也跨過 4 萬億門檻，達到 44596.21 億元，僅較北京銀行資產(chǎn)規(guī)模少 98 億元。上海銀行、寧波銀行依次排在其后，資產(chǎn)規(guī)模皆為 3 萬億出頭。

從經(jīng)營業(yè)績和盈利能力來看，曾作為城商行 " 領(lǐng)頭羊 " 的北京銀行，如今面臨 " 增長的煩惱 "。相反，江蘇銀行這位 " 新王 " 勢如破竹，從多項指標上領(lǐng)先另外三強。

就經(jīng)營業(yè)績而言，不管是 2024 年全年，還是 2025 年一季度，江蘇銀行表現(xiàn)突出，遠超三家。

以 2025 年一季度未例，據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，江蘇銀行營業(yè)收入為 223.04 億元，凈利潤為 97.80 億元，遠遠甩開另外三家；歸母凈利潤上，北京銀行守住 " 老二 " 之位，排在第三位為寧波銀行，上海銀行排在第四。

在業(yè)績增速上，以時間周期更長的 2024 年來看，江蘇銀行營業(yè)收入和歸母凈利潤同比分別增長 8.78% 和 10.76%，均高于另外三家城商行。4 強中，北京銀行的營收增速倒數(shù)第二，凈利潤增速排在倒數(shù)第一，較上一年基本持平，僅微增 0.81%；相較其他三強，北京銀行業(yè)績增長已有頹勢。

就凈息差而言，以 2025 年一季度數(shù)據(jù)為例，江蘇銀行凈息差為 1.82%，甩開另外三強，寧波銀行緊跟其后為 1.8%，上海銀行息差掉尾，為 1.16%；凈資產(chǎn)收益率（ROE）反映了銀行利用股東投入資本創(chuàng)造利潤的能力，也是評價銀行盈利能力重要指標，2025 年一季度江蘇銀行繼續(xù)領(lǐng)先，其加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 4.12%，寧波銀行則為 3.54% 排在第二，第四的則是上海銀行。

中金公司研究部銀行業(yè)分析師林英奇向時代財經(jīng)指出，2024 年銀行經(jīng)營表現(xiàn)回升主要由三方面因素貢獻，一是息差降幅同比收窄，主要由于負債成本壓降；二是債券投資收入高增，主要得益于債市表現(xiàn)較好；三是撥備節(jié)約持續(xù)貢獻利潤增長，2024 年上市銀行資產(chǎn)減值損失同比下降 7.7%。

在衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量上，不良貸款率和撥備覆蓋率往往被視作最關(guān)鍵的兩項指標。以這兩項指標來看，上述 4 家城商行中，寧波銀行資產(chǎn)質(zhì)量領(lǐng)先，江蘇銀行排在第二，北京銀行第四。

截至 2025 年一季度末，北京銀行不良貸款率較上年末微降 0.01 個基點，但仍然在上述 4 家城商行中最高，達到 1.30%；其次是上海銀行、江蘇銀行，不良率分別為 1.18%、0.86%，不良貸款率最低的為寧波銀行，僅為 0.76%。

不良貸款撥備覆蓋率體現(xiàn)銀行風險緩釋能力的 " 安全墊 " 厚度，一般來說撥備覆蓋率越高，表現(xiàn)銀行抵御風險能力越強。截至 2025 年一季度末，上述 4 家城商行中，撥備覆蓋率最高的是寧波銀行，為 370.54%， 排在其后的江蘇銀行為 343.51%，第四的則為北京銀行，為 198.08%。

上海銀行成股價 " 漲幅之王 "

從最新市值來看，資本市場已經(jīng)用腳投票，選出城商行 " 新王 "。

據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，截至 2025 年 4 月 29 日，4 家城商行市值皆超千億元，其中江蘇銀行市值規(guī)模為 4 家城商行中最高，達到 1903 億元，榜眼則是寧波銀行，上海銀行居三，資產(chǎn)規(guī)模最大的北京銀行，反而排在了最后。

2024 年年初至今銀行板塊表現(xiàn)亮眼。4 家頭部城商行中，2024 年 1 月 1 日— 2025 年 4 月 29 日，上海銀行、江蘇銀行、北京銀行股價漲幅皆超 49%，上海銀行的漲幅更是達到了驚人的 95.01%，排名第一。事實上，在 42 家 A 股上市銀行中，上海銀行也是年初至今的股價漲幅之王。

銀行板塊高漲的背后，是基本面改善、避險需求、政策紅利共振的結(jié)果。

蘇商銀行研究員武澤偉告訴時代財經(jīng)，2024 年至今銀行股板塊表現(xiàn)突出，主要有以下原因：第一，地方化債、房地產(chǎn)維穩(wěn)等政策不斷落地，大大緩解市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量擔憂，提振了市場對銀行股持續(xù)經(jīng)營的信心；第二，銀行股具有高股息、低估值的特點，是紅利板塊的重要組成部分，近年來避險資金流入推動銀行股走出長牛；第三，保險資金、社保基金等長線資金重倉布局，同時央國企市值管理政策及銀行自身優(yōu)化資本補充方式，進一步催化估值修復。

以分紅水平來看，上述 4 家城商行中的 3 家股息率保持在較高水平。據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，江蘇銀行、上海銀行、北京銀行，近 12 個月的股息率皆超過 7%，寧波銀行近 12 個月股息率則是 2.47%。

上海銀行在官微中稱，（公司）高度重視投資者分享經(jīng)營發(fā)展成果、獲取合理投資回報訴求。2024 年年度合計現(xiàn)金分紅金額同比增長 8.70%；現(xiàn)金分紅比例預 31.22%，較上年提升 1.16 個百分點，連續(xù)兩年保持提升。公司管理層連續(xù) 6 年增持上海銀行股票，2024 年增持范圍進一步擴大，職業(yè)經(jīng)理人外的高管和職工監(jiān)事也加入增持行列。