廣發證券指出，2025 年前 5 月水泥產量 6.59 億噸，同比 -4.0%，延續下降趨勢，但降幅相比 2024 年收窄。回顧 2012~2021 年，我國水泥產量基本維持在 22 億 ~25 億噸，隨后受地產和基建需求下行影響，水泥產量連續三年下降。兩輪周期下行期水泥需求普遍弱勢，2013 年 ~2015 年水泥產量同比增速持續下滑，分別為 +9.6%、+1.8% 和 -4.9%。本輪周期中，雖然水泥需求表現疲弱，但煤化工需求持續增長對煤炭總需求形成支撐，預計未來三年建材行業需求大幅下降的空間有限。
建材 ETF 跟蹤的是建筑材料指數，該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取水泥、玻璃、耐火材料等細分領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映建筑材料行業相關上市公司證券的整體表現。該指數具有較強的行業特征和周期性，能夠全面展現建筑材料行業的市場走勢。
注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數 / 基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。
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