文｜新品略財經，作者｜吳文武

高調進入中國市場的 Costco（開市客），沒能高歌猛進，雖然 Costco 很優秀，但在中國市場，Costco 應該 " 拜師 " 山姆，學山姆。

01 Costco 在中國市場追不上山姆

2024 年 1 月 12 日，美國倉儲會員制超市巨頭 Costco 的華南首家門店、深圳店開業，火爆全城，一大早門店外就大排長龍，造成周邊交通擁堵，當地還發布了倡導市民錯峰出行的提醒，開業火爆的場景至今歷歷在目。

當時開市客中國內地區總經理章曙蘊曾向媒體透露，距離開業的一周前，Costco 深圳店就吸引了 9 萬名顧客辦理會員，其中約有 10% 是香港人，若按照會員開幕優惠價 199 來估算，Costco 深圳店在開業前，就已經賺了將近 1800 萬元的會員費。

當 Costco 把門店開到深圳，而深圳是山姆的大本營，難免市場會把這兩大全球倉儲會員制超市巨頭拿來做對比。

《新品略財經》曾在深圳 Costco 門店開業時寫過一篇題為《開市客攻入山姆大本營》的文章火了，并發出了一問：Costco 來了，山姆的壓力會大嗎？

時隔一年多，目前 Costco 在深圳地區還只有這一家門店，而老對手山姆在深圳的第五家門店就快要開業了，答案已經很明顯了。

開市客最新發布的財季財報也同樣給出了相應的答案，但很有意思的是，Costco 在全球市場狂飆爆火，可在中國市場的表現得很平淡。

前不久，Costco 發布的 2025 財年第三財季（2025 年 3 月 2 日 -2025 年 5 月 11 日）財報顯示，本財季營收 632.05 億美元，同比增長 8%，凈利潤 19 億美元，同比增長 13.2%，創下 20 多年來第三季度凈利潤新高。

盡管 Costco 并未公布中國市場業績，但根據中國連鎖經營協會披露的數據，2023 年，Costco 在中國內地的五家門店營收約為 55 億元，單店年平均營收約為 11 億元。

據媒體報道稱，2024 年山姆中國全渠道營收 1000 億元，盡管山姆也沒有對外披露相應數據，但從綜合市場多方信息看，山姆十分爆火。

沃爾瑪中國總裁兼 CEO 朱曉靜曾在今年 4 月 9 日的 2025 年沃爾瑪投資者會議上提到，2023 年，沃爾瑪在中國有兩家山姆會員店的年銷售額能突破 5 億美元（約合人民幣 36.7 億元），預計今年將增加至 8 家。

從單店經營數據、發展速度、近兩年各自門店增量，再結合兩家的財報數據來看，山姆依然在狂飆，而 Costco 發展相對緩慢。很顯然，在中國市場，Costco 追不上山姆。

02 Costco 高調進入中國市場，沒能高歌猛進

在現在的中國市場，人們只要一提到倉儲會員制超市，第一個會想山姆，但要說在全球市場，特別是在美國市場，Costco 能力壓山姆。

Costco 中文譯名為開市客或好市多，起源于 1976 年在美國加州圣地亞哥成立的 Price Club，到了 1983 年，在美國西雅圖開設了第一家開市客倉儲量販店 Costco，Costco 是全球第一家倉儲會員制超市批發超市，被譽為 " 倉儲會員制超市鼻祖 "。

直到 2019 年，Costco 才進入中國內地市場，并于當年 8 月上海閔行開了首店， Costco 中國首店超級爆火，該店曾創下單日開卡 16 萬張的紀錄，開業當天早上 8 點，門店排起了長隊，因客流量較大，直接導致下午暫停營業。

Costco 在中國市場至今仍在重點發力上海及長三角地區，Costco 上海閔行首店開業后，隨后進入了蘇州、上海浦東、寧波、杭州、深圳和南京，目前華南地區只有深圳一家門店。截至 2025 年 6 月，開市客在中國內地共有 7 家門店。

據媒體報道，雖然有多個城市都想引進 Costco，但相對而言，進展較慢。比如，近期有媒體咨詢，目前 Costco 青島、北京的開店計劃和項目進展，Costco 方面并未作回復。另有媒體報道，長沙也在積極引進 Costco。

Costco 剛進入中國市場時，對外發布了高調的發展計劃，并且要持續加大投資中國市場的力度。比如，Costco 曾表示還將于 2025 年建一座 8 層樓的中國總部。

數據顯示，截至 2025 年 5 月，山姆中國共有 56 家門店，對比之下，Costco 目前在中國內地市場共有 7 家門店。因為 Costco 進入中國沒幾年，兩者在門店總量上沒有可比性。

在開店速度上兩者可以進行簡單對比，Costco 也明顯慢于山姆，以 2024 年的數據為例，山姆中國新開了 6 家門店，對比之下 Costco2024 年只新開了兩家門店。

山姆還計劃 2025 年后年均新開 8 至 10 家門店，繼續猛踩油門，按照現在山姆的發展速度，預計未來幾年會繼續狂飆，屆時兩者的門店數量、發展速度及規模等方面會進一步拉開距離。

整體看，Costco 在中國市場開店速度慢，主要是因為其走的是重資產模式，先買地再建店的全自建模式，從選址到開業通常需要 2.5 年至 3 年。

對比之下，山姆在中國市場的開店策略更靈活，有拿地、租賃、改造舊店三種模式，根據不同城市的市場情況選擇相應的開店模式。比如，山姆深圳前海店，就是前海控股引進山姆，山姆前海店大樓上掛著前海控股的 Logo。

在管理模式、經營思維和經營模式上，Costco 更多在于是把國際市場經驗復制到中國市場，在一些方面多少會存在水土不服的問題。

整體上看，Costco 高調進入中國市場，新開門店開業爆火，業績表現也很不錯，但仍不及山姆在中國市場正上演的狂飆式發展。有媒體發表評論稱：Costco 在中國市場陷入困局。

很顯然，Costco 正上演了一場在全球市場狂飆，卻在中國市場發展相對緩慢的鮮明對比場景。

03 Costco 應該學山姆

雖然在美國和全球多個國家市場，Costco 能力壓山姆，但在中國市場，山姆是賽道里的王者，在當前及未來很長一段時間，估計很難出現能與山姆相抗衡的對手。

在《新品略財經》看來，僅在中國市場來看，山姆發展很成功，對比之下，Costco 在很多方面都可以學習山姆，甚至可以說 Costco 應該 " 拜師 " 山姆。

在選址及開店模式上，Costco 應該向山姆學習，根據不同地區和城市的情況，進行差異化模式開店。

Costco 走物業自建的大店模式，從調研、選址、拿地，到建成開業需要挺長的周期，相對而言，山姆的店面選址更靈活，城市中心店，就算是在較為偏遠的地區，也不會過于偏遠。

Costco 未來應該根據中國市場的實際情況和消費者的消費習慣，進行開店策略的適應性調整。

在供應鏈管理上，Costco 應該進一步向山姆學習，把全球化和本土化相結合，重點發力本土化。

倉儲會員制超市的核心吸引力就是大包裝、綜合價格實惠、單品爆品思維等，背后的關鍵支撐力當然還是供應鏈管理能力。

Costco 和山姆是兩大倉儲會員制超市巨頭，都有很強大的全球供應鏈管理能力，從目前來看，山姆在中國市場的本土化供應鏈能力更勝一籌。

雖然 Costco 也有著很強的全球供應鏈管理能力，但山姆在中國市場的供應鏈本土化能力的成熟經驗已經證明了，Costco 需要進一步貼近中國市場。

倉儲會員制超市是一種很注重線下購物體驗感的商業形態，但在中國市場電商業務也很重要。

山姆在中國市場正在全力發展電商，線上業績表現強勁，線上銷售額已經占比超過了 50%，背后的關鍵就是山姆的 " 店倉一體化 " 模式，消費者不僅可以去線下山姆門店，更可以通過山姆 APP 購物，也能選擇極速達。山姆能做到一個城市門店還沒開業，極速達就提前開工送貨了。

對比之下，Costco 在 2024 年初才啟動線上配送，僅支持門店周圍 8 公里內的配送，且起送價 299 元，還要另收 20 元運費。今年 4 月，Costco 宣布門店所在城市提供全城配送服務，并細化了四種配送方式，但日常訂單仍需要支付 12 元至 20 元不等的配送費。

而山姆的極速達滿 99 元就免配送費，全城配送滿 299 元就免運費，Costco 線上購買業務的吸引力不大，也沒有性價比可言。

所以說，Costco 在中國市場真的應該好好學學山姆中國是如何做電商業務的。

此外，在會員服務上，山姆很會做各種品牌宣傳和營銷活動，甚至還在社交平臺上種草，聲量也明顯高過 Costco。

數據顯示，山姆中國區的會員續費率超 80%，2024 年山姆中國區卓越會員（每年會員費 680 元）續卡率達 92%，普通會員（每年會員費 260 元）向卓越會員的轉化率達 30%。此前有媒體報道， Costco 的會員續卡率僅有 62%。

若媒體報道屬實，僅從會員續卡率數據對比可見，Costco 是該思考要如何去留住會員續卡的問題了。

總而言之，Costco 雖然很優秀，但在中國市場，結合經營現況來看，不妨 " 拜師 " 山姆，關鍵是要做到：克服水土不服，全面推進本土化。

參考資料：

經濟觀察報：Costco 為什么在中國開店難？

DT 商業觀察：山姆頭號對手在中國水土不服

龍商網超市周刊：續費率崩至 62%，開市客中國遭遇 " 會員退潮 "！