文 | 董武英

編輯 | 張佳儒

1987 年 6 月，當葛泰榮和曹梅盛夫妻倆選擇從 " 鐵飯碗 " 辭職時，他們絕對想不到在近 40 年后，自己會干出一家市值超過 160 億元的上市公司。

葛泰榮和曹梅盛都是大專學歷，畢業后進入了嘉興本地的國營廠工作，日子過得比較穩定。但在經濟浪潮轟轟烈烈向前推進之時，夫妻倆決定辭職創業，先是賣羊毛衫，隨后做絕緣漆，之后進入了耐高溫絕緣云母行業，創辦了浙江榮泰。

在 2024 年，浙江榮泰營收突破 11 億元，凈利潤達 2.30 億元。今年一季度，浙江榮泰業績表現亮眼，營收和凈利潤均實現了 20% 以上的同比增長。

近 40 年創業，葛泰榮和曹梅盛是如何帶領浙江榮泰逆襲的？

賣羊毛衫起步，

打造 160 億絕緣云母龍頭

1987 年，正在休產假的曹梅盛找到了第一個發財機會，那就是賣羊毛衫。

嘉興輕工業極為發達，橫機工人遍地，買上一臺橫機就能織羊毛衫，當時嘉興有的鎮上甚至家家戶戶都開起了羊毛衫小工廠。在當地生產羊毛衫賣給外地，就能賺到不少錢。

接下來的十余年間，葛泰榮和曹梅盛都在做羊毛衫生產銷售業務，賺到了第一桶金。在這期間，兩人也開始了第二段創業故事，這次選擇的方向是曹梅盛的老本行：浸漬絕緣漆。

之前，曹梅盛曾在嘉興絕緣材料廠工作，這家國營廠生產云母制品、絕緣油漆、樹脂等絕緣材料，曹梅盛擔任技術員。憑借著在絕緣材料領域的經驗和技術優勢，曹梅盛和丈夫葛泰榮在 1994 年成立了嘉興榮泰絕緣材料有限公司。

創業初期，曹梅盛堅守 " 不碰老東家客戶 " 的原則，帶領團隊開拓民營市場。同時通過優化配方，嚴控生產流程，逐漸獲得市場認可，并在 2002 年成為國內浸漬絕緣漆領域的龍頭企業。

2003 年前后，曹梅盛發現了新的創業機會。當時中國剛剛加入世界貿易組織，國內的家電產品開始大量出口到國際市場，但微波爐、電吹風、取暖器等產品所需要的阻燃絕緣件卻存在著巨大缺口，于是曹梅盛再次發揮技術經驗，進軍云母制品行業，收購了鳳橋鎮一家村辦集體企業，這正是浙江榮泰的前身。

云母是一種具備獨特性能的礦物質，基本不具備導電性，因此常作為絕緣材料。更重要的是，云母制品可以耐高溫，使用條件甚至可以超過 1000 度。在存在燃燒風險的電氣環境下，云母制品是極為合適的阻燃絕緣材料。

曹梅盛在接受采訪時曾表示，最早生產的云母平板件 " 既沒有韌性也沒有拉力、延展性，對我們來說是一個很大的考驗。" 但在持續的技術攻關下，浙江榮泰成功成為國內耐高溫絕緣云母制品龍頭。

2013 年，浙江榮泰接到了一個意料之外的訂單。當時已經在全球電動汽車市場處于領先地位的特斯拉，找到榮泰定制一個安全防護件。在這之前，榮泰的產品主要應用在小家電、電線電纜和工業應用領域，從未涉及汽車客戶。特斯拉提出的要求又很高，對當時的榮泰來說十分具有挑戰性。

但曹梅盛敏銳地察覺到這可能是一個絕佳的發展機遇，于是帶領團隊進行產品研發，最終產品獲得了特斯拉的高度認可。之后，雙方合作進一步深入，榮泰開始為特斯拉生產電芯模組熱失控防護件。

值得注意的是，長期以來，浙江榮泰研發費用率保持著較高水平。2019-2024 年，浙江榮泰研發費用率始終保持在 5% 以上，2024 年研發費用高達 6131.09 萬元。持續的研發投入，使其在耐高溫絕緣云母領域始終保持著領先優勢。

2020 年下半年開始，國內新能源汽車市場迅速爆發，繼特斯拉之后，榮泰也拿下了沃爾沃、寶馬、大眾等客戶，新能源汽車熱失控防護絕緣件收入占比提升至 75% 以上。2020-2024 年，浙江榮泰營收從 3.65 億元增長至 11.35 億元，歸母凈利潤則從 2917.59 萬元增長至 2.30 億元。

在業績的高增長以及新業務布局下，浙江榮泰從 2024 年 "924 行情 " 以來，股價持續上漲，8 個月時間股價漲幅高達 237.91%，截至 5 月 16 日收盤，其總市值高達 164.7 億元。

收購虧損公司，

切入人形機器人賽道

浙江榮泰近幾個月的股價上漲，一方面來自于其新能源汽車業務的高增長表現以及新國標下的發展預期，另一方面則來自于市場對其跨界進入人形機器人賽道的看好。

今年 2 月 14 日，浙江榮泰發布公告，宣布擬通過股權轉讓和增資方式收購上海狄茲精密機械有限公司（狄茲精密）51% 的股權，將之納入上市公司合并范圍。

浙江榮泰在公告中表示，這項收購是為了進一步延伸產業鏈布局，提升企業競爭實力。據介紹，狄茲精密成立于 2008 年 9 月，專注于滾珠絲杠、行星滾柱絲杠、車用絲杠、電缸、直線模組、精密對位平臺等研發、生產和銷售。

狄茲精密曾是日本 KSS 的國內代理商，也是國內較早采用日本生產工藝標準進行滾珠絲杠加工的廠家。日本 KSS 是全球微型滾珠絲杠龍頭企業，目前雙方仍保持著深度合作，狄茲精密官網上仍有著日本 KSS 品牌和產品的介紹。

據東吳證券研報，2014 年狄茲精密成立電氣部門，轉型成為整體工程解決方案供應商。2016 年成功進入蘋果供應鏈，并開始為日本知名品牌的單軸機械手進行 OEM 代工。2020 年，狄茲精密累計生產突破超萬臺單軸機械手，2021 年銷售額超過 1 億。

目前，狄茲精密率先在國內掌握直徑 3mm 及以下的滾珠絲桿的 C1 級精密加工工藝，并具備 1.4mm 直徑微型滾珠絲桿量產能力，靈巧手所需 3-5mm 工藝已成熟應用。東吳證券判斷認為其技術實力領先，預計率先供應機器人靈巧手領域。

這有望為浙江榮泰打開新的發展空間。雖然浙江榮泰耐高溫絕緣云母產品在新能源汽車上滲透率顯著提升，后續業績有著穩固支撐，但云母制品單車價值量較低，約為 300-1000 元。

不過，從近期業績來看，狄茲精密營收規模較小，2024 年仍處于虧損狀態。

浙江榮泰發布的收購協議顯示，狄茲精密 2024 年營收為 9221.27 萬元，凈利潤為 -14.38 萬元。今年前兩個月，其營收為 1279.29 萬元，凈利潤為 35.20 萬元。

在收購協議中，狄茲精密股東方也進行了業績承諾，四名創始股東承諾 2025 年度、2026 年度和 2027 年度凈利潤分別不低于 800 萬元、2700 萬元和 3500 萬元。

目前來看，雖然這項收購尚未完成，但資本市場對其有著較高的期待。不過需要注意到的是，當前人形機器人行業尚未開始爆發，但微型絲杠領域已經迎來眾多玩家布局。

在當前絲杠行業，新劍傳動、秦川機床旗下漢江機床等絲杠老牌企業有著先發優勢，貝斯特、恒力液壓等廠商憑借成熟的精密件加工優勢戰略轉型絲杠業務，震裕科技以及江蘇雷利旗下鼎智科技也已經完成了相關絲杠產品的研發，同時另有多家軸承企業和汽車零部件企業布局絲杠業務。

在這種情況下，浙江榮泰在成功并購狄茲精密后，仍需要面臨著較為激烈的市場競爭。連續三次創業后，曹梅盛帶領浙江榮泰在新方向將實現怎樣的成績，尺度商業將持續關注。