證券之星消息，根據市場公開信息及 4 月 29 日披露的機構調研信息，泓德基金近期對 7 家上市公司進行了調研，相關名單如下：
1）可孚醫療 （泓德基金參與公司特定對象調研 & 電話會議）
調研紀要：2024 年，可孚醫療深化核心品類戰略布局，聚焦助聽器、敷貼 / 輔料類等品類，部分產品市占率較高。一季度醫療護理和健康監測板塊增長，呼吸支持板塊下滑，國補政策促進銷售。2025 年計劃推出新一代呼吸機產品，提升產品性能。公司將在動態血糖儀、血壓計等產品中應用 AI 技術，提升智能化水平。2024 年醫療護理板塊收入同比增長 8%，重點培育敷料敷貼等產品。2025 年健耳聽力將提升經營質量，改善門店盈利能力。海外業務處于戰略培育階段，一季度外貿收入增長。公司聚焦核心主業，關注產業鏈上下游并購機會。
2）航發控制 （泓德基金參與公司業績說明會）
調研紀要：航發控制預計 2025 年營業收入下降，長期趨勢向好。公司正加快新研型號上量、通航動力、民機、國際貿易、衍生產業拓展。維修業務 2024 年收入占比增至 16%，同比增長約 2.9 億，毛利率與新機交付相當。燃機業務正隨主機處于產品研制和市場拓展階段，整體占比有限。國際合作收入增長 48%，毛利率略降，主要因原材料價格上漲及新產品開發。西控科技和貴州紅林利潤增速高于收入，北京航科科研收入和自籌研發投入增加，長春控制利潤降幅大于收入降幅。應收賬款增長受行業結算特點影響，客戶履約能力強。經營活動現金流 2024 年底轉負，2025 年一季度有所好轉。614 所已獲批準將部分事業資產轉性為經營性資產，后續將細化并推進方案實施。
3）恒帥股份 （泓德基金參與公司特定對象調研 & 電話會議）
調研紀要：恒帥股份 2025 年一季度營業收入為 20,283.21 萬元，同比下降 16.04%，凈利潤下降 35.48%。傳統清洗業務和電機業務承壓，部分客戶賬期逾期導致供貨暫緩。公司堅持穩健經營，控制長賬期業務規模，持續拓展客戶群體。泰國工廠設備調試順利，逐步進入投產爬坡周期，訂單需求充分。ADAS 主動感知清洗系統業務取得 Waymo、美團等客戶的批量定點項目，計劃配置 25 萬套 / 年的產能。機器人業務方面，與部分海外客戶交流，自制樣件，計劃加速國內客戶拓展。諧波磁場電機技術應用于物流系統滾筒電機，進入量產爬坡周期；人形機器人領域定制化方案獲積極反饋。美國關稅對公司影響較小，已在泰國、美國布局產能。
4）江蘇雷利 （泓德基金參與公司特定對象調研）
調研紀要：江蘇雷利 2024 年實現收入 35.19 億元，同比增長 14.38%，歸母凈利潤 2.94 億元，同比下降 7.14%。汽車零部件板塊表現突出，激光雷達電機、抬頭顯示電機等新產品收入增長顯著。公司計劃推進激光雷達光電模組、線控底盤轉向電機等產品的研發。在工業及具身智能領域，公司開發高效工業水泵電機，成立中科靈犀推進靈巧手運動控制技術研發。鼎智科技 2024 年實現收入 2.24 億元，同比下降 20.80%，但 2025 年一季度營收和利潤大幅增長。公司在工控領域產品涵蓋有刷 / 無刷空心杯電機等，成立合資公司韋爾智能布局低壓微型伺服控制器。未來鼎智科技將重點開發機器人、新能源、半導體等工業自動化市場。面對關稅政策變化，江蘇雷利通過海外產能建設和全球銷售網絡降低影響，鼎智科技也啟動了泰國制造基地建設。
5）濤濤車業 （泓德基金參與公司業績說明會 & 電話會議）
調研紀要：2024 年，濤濤車業實現了經營業績的持續增長，營業收入為 29.77 億元，同比增長 38.82%，凈利潤為 4.31 億元，同比增長 53.76%。2025 年一季度，公司業績繼續亮眼，營業收入 6.39 億元，同比增長 22.96%，凈利潤 0.86 億元，同比增長 69.46%。公司通過提價、海外產能擴張、全球供應鏈優化和新渠道開拓等策略應對關稅變化，美國、東南亞和中國均有海外產能布局。關稅導致行業洗牌，公司憑借海外產能布局獲得競爭優勢，市場份額有望擴大。公司通過海外產能建設、市場多元化和渠道網絡優勢，有效應對關稅影響，2024 年凈利潤率增至 14.49%。2025 年，公司電動高爾夫球車業務將繼續豐富產品矩陣，拓展渠道，推出第二品牌 TEKO。公司在美國建立三大工廠，加速推進核心零部件本地化生產，構建 300 家以上經銷商網絡，推出第二品牌 TEKO。美國客戶對公司整體實力充分認可，后續加大采購意愿明顯。2025 年二季度，越南工廠產能將進一步釋放，全年公司有信心繼續增長。公司將結合實際情況，繼續堅持穩健的利潤分配政策。
6）高測股份 （泓德基金參與公司業績說明會）
調研紀要：2024 年，光伏行業進入深度調整期，公司業績承壓，但各業務板塊展現強勁發展韌性。2024 年實現營業收入 44.74 億元，同比下降 27.65%；凈利潤 0.44 億元，同比下降 103.03%。2025 年一季度營收 6.86 億，凈虧損 7,414 萬元，但經營趨勢向好。金剛線業務表現亮眼，2024 年銷量約 5,900 萬千米，市占率提升，2025 年一季度銷量 1,550 萬千米，市占率進一步提升。公司計劃 2025 年上半年冷拉鎢絲母線產能達 400 萬千米 / 月。此外，公司布局人形機器人絲杠磨床，助力行業國產替代和降本增效。
7）青鳥消防 （泓德基金參與公司業績說明會 & 電話交流）
調研紀要：青鳥消防一季度各業務板塊表現分化，國內民商用報警與疏散業務營收下降，但疏散業務逆勢增長；工業報警收入同比增長 52.30%，數據中心、儲能電站等新興場景需求強勁。公司一季度綜合毛利率 37.63%，較去年有所上升。行業價格趨穩，競爭格局出清，龍頭效應顯著。一季度利潤降幅收窄，主要因去年股權激勵費用、人力成本增加及商譽影響不再。數據中心消防業務一季度發貨超 3,200 萬元，同比增長 88%，2024 年發貨超 1.03 億元，產品儲備和技術突破顯著。核電領域國產化進程加速，青鳥消防已開發專用產品，有信心占據一席之地。海外市場堅持‘本土化’策略，需求回暖，技術優勢明顯，有信心繼續增長。青鳥消防是首批拿到新國標 3C 認證的企業之一，產品線豐富。對經銷商在應收回款上有更高要求。公司與加拿大公司合作研發 AR 消防頭盔，基于朱鹮芯片構建專用網絡，計劃推出消防機器人。公司與合作伙伴共同探討 AI 技術在消防領域的商業化應用，實現強強聯合。
泓德基金成立于 2015 年，截至目前，資產管理規模 ( 全部公募基金 ) 461.21 億元，排名 86/210；資產管理規模 ( 非貨幣公募基金 ) 442.18 億元，排名 78/210；管理公募基金數 88 只，排名 75/210；旗下公募基金經理 21 人，排名 67/210。旗下最近一年表現最佳的公募基金產品為泓德數字經濟混合發起式 A，最新單位凈值為 1.13，近一年增長 27.8%。
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