證券之星消息，根據市場公開信息及 4 月 29 日披露的機構調研信息，銀華基金近期對 8 家上市公司進行了調研，相關名單如下：

1）振華股份 （銀華基金參與公司業績交流會 ( 通訊 ) ）

調研紀要：振華股份在機構調研中介紹了重慶基地搬遷擴產進展、金屬鉻供需及價格傳導、國內外毛利率波動原因及應對策略、工藝優化對成本的影響、行業擴產情況、金屬鉻產品占比、釩產品產銷量、行業整合趨勢以及從重鉻酸鈉擴展到冶金級氧化鉻綠的技術難度等內容。公司表示，重慶基地搬遷擴產按計劃進行，新工藝和新裝置已在老基地實現工程化；氧化鉻綠價格已開始上漲，鉻鹽產業鏈前端產能遷移需較長時間；海外毛利率波動因出口不退稅政策導致價格劣勢，公司通過低成本擴產應對；新工藝可提高鉻元素轉化率，降低原材料單耗；金屬鉻擴產相對容易但需考慮環保政策，鉻鹽擴產受限于六價鉻審批，未來產能向頭部集中；2024 年金屬鉻相關產品占比近 10%，Q1 已超 10%；釩產品產量約 1600 噸，銷量采取惜售政策；有條件的企業進行整合是必由之路；從重鉻酸鈉擴展到冶金級氧化鉻綠技術難度較大，需多年技術儲備和工藝探索；盡管技改影響部分生產，但四季度追回產量，最終實現增長。

2）同力日升 （銀華基金參與公司分析師會議 & 網絡互動 & 電話互動）

調研紀要：同力日升在數據中心儲能及源網荷儲業務上具備技術優勢，通過優化設備配置和提升元器件可靠性確保供電可靠性達到 99.99%。慶陽項目引入綠電加儲能形成微網，以提升 IDC 機房綠電用電占比，減少或完全替代柴油機配置，降低度電成本。公司關注數據中心的源網荷儲及配儲需求，將因地制宜進行定制化設計，聚焦 IDC 算力中心集群，通過長期協議鎖定電價。公司戰略錨定長期穩定負荷，重點布局算力中心，并持續開發儲備風儲組合的長期優質新能源資產。電梯市場正從增量市場轉向存量市場，2025 年軌交扶梯業務表現良好，推進非標轎廂出口歐洲業務，拓展鈑金業務至新能源等領域。取消強制配儲政策短期內對儲能系統出貨量不利，但有利于長期發展，促使儲能成為有用資產而非附加成本。

3）易德龍 （銀華基金管理股份有限公司參與公司電話會議）

調研紀要：易德龍在 2024 年通過全球布局和差異化策略應對地緣政治挑戰，海外工廠產能顯著提升，研發方向集中在電機、電源、電池管理和自動化，通過定制化開發提升客戶滿意度。公司在工控、醫療、通訊領域表現良好，汽車領域聚焦商用車，供應鏈管理優化降低成本。公司通過銷售端拓展、供應鏈管理和內部精益管理提升毛利率，分紅比例提高基于健康的資產負債結構和充足的現金流，不影響資本開支。

4）珀萊雅 （銀華基金參與公司業績說明會）

調研紀要：2024 年，珀萊雅成為國內首個營收突破百億的美妝公司，提出‘雙十戰略’，目標在未來十年躋身全球化妝品行業前十。主品牌珀萊雅在中國市場的市占率仍有提升空間，將重點發展源力、能量、美白、底妝等系列。線上渠道將豐富產品矩陣，提升運營能力；線下渠道關注新形式，持續布局。護膚品牌定位明確，彩妝品牌聚焦專業領域，洗護品牌定位中高端及功效型。出海方面，公司將聚焦東南亞市場，開發適合當地需求的產品，并與本土渠道商合作；投資方面，將通過投資豐富品牌和產品矩陣，滿足不同需求。

5）完美世界 （銀華基金參與公司線上及線下會議）

調研紀要：《誅仙世界》公測后持續更新優化，為 2025 年第一季度帶來良好業績增量。《女神異聞錄：夜幕魅影》周年慶版本反饋良好，PC 版登陸 Steam，正推進日本、歐美發行。《異環》正在積極研發中，預計近期開啟新一輪測試，啟動海外測試。2025 年 10 月將舉辦 CS 亞洲邀請賽，繼續打造完整電競生態體系。影視業務聚焦提質減量，控制投資風險，加大短劇賽道布局。

6）祥生醫療 （銀華基金參與公司分析師會議 & 業績說明會 & 一對一溝通）

調研紀要：祥生醫療 2024 年研發投入 8000 萬元，新增專利授權 48 項，新增知識產權申請 66 項，新增國內外市場準入許可 40 項。Sonoir 系列具備強力蓄電能力、先進成像技術和人工智能云平臺賦能，應用于民用和消費領域。產科超聲產品線搭載了自動追蹤胎兒體位、自動獲取標準切面、自動測量胎兒生長指標等 AI 技術。乳腺人工智能超聲機器人實現乳腺癌大規模篩查，建立篩查 + 轉診 + 治療機制。公司布局超聲 AI 技術，實現動態圖像識別、疾病自動檢測與測量、智能化診斷流程優化。2024 年每 10 股派發現金股利 10 元，合計派發 1.12 億元，占凈利潤 79.62%。

7）ST 紅太陽 （銀華基金參與公司電話會議 & 線上會議）

調研紀要：ST 紅太陽在 2022 年以來加快云南曲靖產業布局，依托當地資源優勢，整合東南亞木薯資源，確保原材料供應，降低生產成本，輻射東南亞市場。2024 年 2 月，曲靖高新投協助公司重整，12 月云南合奧成為控股股東。國資控股后，公司構建了規范化決策架構，嚴格執行黨委前置研究討論程序，確保合規性和靈活性。公司已提交撤銷風險警示申請，等待深交所審核。關于產品價格，百草枯和敵草快價格走勢穩定，訂單充足。未來公司將以合成生物產業鏈為中心，推進多個項目建設，拓展國內外市場，提升市場競爭力。

8）捷順科技 （銀華基金參與公司電話會議）

調研紀要：捷順科技通過錯峰停車、月卡代銷、VIP 車位改造等方式實現車位增收，增收空間為 5%~20%。停車經營業務分為三層級，毛利率分別為 50% 多、70% 以上、20% 左右。AI 為 C 端車主提供停車顧問服務，為 B 端車場經營方提供經營診斷和風控功能。車位電商模式允許非捷順品牌車場快速接入平臺，實現車位增收。云托管業務在線托管服務車道數超 1.6 萬條，續約率高。與地圖廠商合作提供出行全鏈條服務，已與騰訊地圖合作上架車位產品。

銀華基金成立于 2001 年，截至目前，資產管理規模 ( 全部公募基金 ) 5238.29 億元，排名 22/210；資產管理規模 ( 非貨幣公募基金 ) 2339.32 億元，排名 24/210；管理公募基金數 358 只，排名 19/210；旗下公募基金經理 73 人，排名 13/210。旗下最近一年表現最佳的公募基金產品為銀華添澤定開債，最新單位凈值為 1.81，近一年增長 62.28%。

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