丨 2025 年 4 月 30 日 星期三 丨

NO.1 沃爾瑪?shù)绕髽I(yè)通知中國(guó)供應(yīng)商恢復(fù)供貨

近日，來自美國(guó)零售巨頭的 " 恢復(fù)供貨 " 通知，引發(fā)廣泛關(guān)注。據(jù)媒體 4 月 26 日?qǐng)?bào)道，正在進(jìn)行的廣交會(huì)上，多名中國(guó)出口商透露，包括沃爾瑪、塔吉特和家得寶在內(nèi)的美國(guó)零售公司，已通知他們 " 恢復(fù)發(fā)送 " 因美對(duì)華加征高額關(guān)稅暫時(shí)停運(yùn)的貨物，關(guān)稅費(fèi)用 " 由美方買家承擔(dān) "。

點(diǎn)評(píng)：跨國(guó)企業(yè)之所以能取得成功，無疑受益于經(jīng)濟(jì)全球化。中美企業(yè)都在自覺維護(hù)供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行，這從一個(gè)側(cè)面再度說明關(guān)稅壁壘無法扭轉(zhuǎn)中美經(jīng)貿(mào)的剛性需求。但政策不確定性仍存，企業(yè)需警惕關(guān)稅策略反復(fù)對(duì)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的沖擊。

NO.2 上海機(jī)場(chǎng) 2024 年歸母凈利潤(rùn)翻倍

4 月 28 日晚，上海機(jī)場(chǎng)發(fā)布 2024 年年報(bào)和 2025 年一季報(bào)。2024 年全年?duì)I收近 124 億元，同比增長(zhǎng)約 12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)近 20 億元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。2025 年第一季度營(yíng)收超 30 億元，同比增長(zhǎng)近 5%；歸母凈利潤(rùn)超 5 億元，同比增長(zhǎng)近 35%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是因?yàn)?2024 年上海浦東和虹橋兩大機(jī)場(chǎng)年旅客吞吐量超 1.24 億人次，創(chuàng)下歷史新高，兩場(chǎng)年貨郵吞吐量超 420 萬噸，超過 2019 年水平。

點(diǎn)評(píng)：上海機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)回暖主要得益于航空流量超預(yù)期復(fù)蘇，但免稅業(yè)務(wù)收入下滑暴露非航業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。免稅收入縮水或與消費(fèi)力減弱及跨境渠道分流有關(guān)，需警惕 " 流量變現(xiàn) " 能力減弱對(duì)長(zhǎng)期盈利模型的挑戰(zhàn)。

NO.3 After Dark Tour 上海站開跑，耐克掘金女性經(jīng)濟(jì)

近日，耐克全球女子夜跑系列賽 After Dark Tour（ADT）上海站開跑。此次比賽吸引了超 1.2 萬人報(bào)名，最終 3500 名女性跑者參賽。耐克 ADT 于今年宣布啟動(dòng)，將依次在悉尼、上海、首爾、孟買、洛杉磯和墨西哥城全球六大城市開展。自新 CEO 賀雁峰（Elliott Hill）上任以來，耐克進(jìn)入轉(zhuǎn)型周期，強(qiáng)調(diào)以運(yùn)動(dòng)為核心，回歸專業(yè)運(yùn)動(dòng)，而跑步業(yè)務(wù)被視作耐克回歸專業(yè)化運(yùn)動(dòng)的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。

點(diǎn)評(píng)：耐克加碼女性運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，通過賽事營(yíng)銷與聯(lián)名產(chǎn)品強(qiáng)化細(xì)分領(lǐng)域話語權(quán)，契合女性消費(fèi)崛起及健康消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。此舉有助于鞏固品牌專業(yè)形象，但需避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，需以技術(shù)差異化（如女性專屬跑鞋設(shè)計(jì)）建立護(hù)城河。

NO.4 量販零食連鎖零售品牌鳴鳴很忙遞表港交所

4 月 28 日消息，據(jù)港交所文件，湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司向港交所遞交上市申請(qǐng)。招股書披露，2022 年、2023 年和 2024 年鳴鳴很忙收入分別為 42.86 億元、102.95 億元和 393.44 億元。同期，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為 0.81 億元、2.35 億元和 9.13 億元。截至 2024 年 12 月 31 日，鳴鳴很忙共有 14394 家門店，覆蓋全國(guó) 28 個(gè)省份和所有線級(jí)城市，其中約 58% 位于縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

點(diǎn)評(píng)：鳴鳴很忙三年收入增長(zhǎng)近十倍，超 1.4 萬家門店下沉至縣域，印證平價(jià)零食賽道在消費(fèi)分級(jí)中的爆發(fā)力。其以 " 農(nóng)村包圍城市 " 策略搶占空白市場(chǎng)，依托規(guī)模化壓低采購(gòu)成本，但萬店規(guī)模考驗(yàn)供應(yīng)鏈管理及加盟商管控能力。高增長(zhǎng)背后需警惕行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)加劇、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)及低線城市消費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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