@青撲落：發(fā)現(xiàn)有人對負債率超過 100%、凈資產為負的企業(yè)覺得很神奇？
這其實沒啥神奇，說穿了，就是股東經營企業(yè)完全不需要自己出錢，全部是借來的。
那會有這種好事？當然有，如果你是很牛逼的企業(yè)家，或者有很牛逼的技術、品牌、渠道、護城河……，這些東西就是你的 " 本錢 "，人家借錢都想跟你合作。
打個比方，你是普通人做企業(yè)，你自己出 5 元，債主想跟你合伙，再借你 5 元。那你這個企業(yè)的負債率就是 50%。
但如果你很牛，你做企業(yè)風險很小穩(wěn)賺不賠，可能你自己只用出 2 元，債主出 8 元也愿意合作。那企業(yè)負債率就是 80%。
如果你牛到像麥當勞這種，你一分錢不出，債主愿意 10 元全部出，他追求的是后面能穩(wěn)定分走利息收益，那這個企業(yè)的負債率就是 100%。
至于企業(yè)負債率怎么超過 100%？很簡單，就是企業(yè)在經營中，你不光沒出錢，這個企業(yè)還欠了你的分紅，負債率就超過 100% 了。
這類企業(yè)在美國很常見。不是說這種企業(yè)不好，恰恰相反，它們可能都是好企業(yè)（麥當勞、肯德基、波音……），否則不可能沒本錢空手做生意。但無論如何，這也是把經營杠桿加到極致的表現(xiàn)，不能說沒有債務風險。
@陳如是說：幾年前第一波民企爆雷的時候，我就在 # 陳叔寶財經 # 做個調查，也解釋了為啥會有負債率超過 100% 的企業(yè)。其中有一種很特別但是卻不少見的情況，就是老板根本不知道自己欠了多少錢 [ 笑 cry ] 募集文件的財務數(shù)據(jù)負債率 6、70% 看上去還行，但是一旦全面盤點把帳外的債務、業(yè)務一放進，加上沒上帳的虧損，立馬就超過 100%
