前沿科技，數(shù)智經(jīng)濟(jì)

文｜白 鴿

編｜王一粟

春節(jié)假期剛過(guò)，云計(jì)算在資本市場(chǎng)就 " 火了 "。

不過(guò)，這次率先 " 火 " 的并不是以阿里云、騰訊云等為主的云巨頭，而是中小云廠商。

比如青云科技股票 2 月 5 日至 2 月 12 日，連續(xù) 6 個(gè)交易日 "20cm" 漲停，股價(jià)從 34.07 元 / 股漲至 101.72 元 / 股，并在 2 月 14 日一度沖高至 115.31 元 / 股。

長(zhǎng)期資本市場(chǎng)表現(xiàn)低迷的優(yōu)刻得，卻在今年春節(jié)后持續(xù)飆升，其中 "20cm" 的漲停就收獲 4 個(gè)，短短 8 個(gè)交易日，股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá) 177%，市值達(dá)到 173 億元。

港股金山云從 2024 年 9 月的低點(diǎn)，至 2025 年 2 月 14 日上漲至最高 10.88 元 / 股，飆漲超八倍。

此前，這些中小云廠商長(zhǎng)期徘徊在 " 生死存亡 " 的邊緣，業(yè)績(jī)低迷，持續(xù)虧損。

而此次受益于 DeepSeek R1 發(fā)布及開(kāi)源，降低了大模型的訓(xùn)練和部署成本，帶動(dòng)了 AI 應(yīng)用需求激增，讓這些中小云廠商們?cè)谫Y本市場(chǎng) " 暴增 " 的同時(shí)，也真正走上了 AI 大模型的牌桌。

無(wú)疑，大模型是云廠商們的 " 流量入口 "，云廠商們也一直是大模型推廣應(yīng)用的直接受益者。相比于中小云廠商，算力資源更充沛的云巨頭們?cè)诖竽Ｐ唾惖赖牟季指鼮榧みM(jìn)且全面。

畢竟，當(dāng)客戶使用 DeepSeek 等模型時(shí)會(huì)消耗算力、數(shù)據(jù)，進(jìn)而也會(huì)帶動(dòng)其他基礎(chǔ)云產(chǎn)品（計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)庫(kù)、軟件）的銷售。

因此，自年初 DeepSeek 爆火后，除中小云廠商外，阿里云、華為云、騰訊云、火山引擎、百度智能云、電信運(yùn)營(yíng)商天翼云、移動(dòng)云、聯(lián)通云等都迅速上架 DeepSeek。

可以看到，DeepSeek 的出現(xiàn)，給中小云計(jì)算廠商提供了一個(gè)能夠借助新技術(shù)翻身的機(jī)會(huì)，盡管對(duì)當(dāng)前云計(jì)算市場(chǎng)格局并不會(huì)造成多大的影響。

但從流量上來(lái)說(shuō)，中小云廠商也確實(shí)搶奪了部分云巨頭的流量，尤其是在中小企業(yè)和個(gè)人用戶群體中，畢竟相比較來(lái)說(shuō)，中小云廠商性價(jià)比更高。

不過(guò)，從整體云計(jì)算市場(chǎng)而言，有民生證券分析師也表示，隨著越來(lái)越多公有云廠商擁抱 DeepSeek，其背后算力資源回歸同一起跑線，從而轉(zhuǎn)為考量算力池的深度和用戶覆蓋的廣度。

畢竟，大模型雖是云廠商的 " 流量入口 "，但最終決定勝負(fù)的則是大模型產(chǎn)業(yè)落地的深度與厚度，而從目前情況來(lái)看，云巨頭們的優(yōu)勢(shì)無(wú)疑更加明顯。

與此同時(shí)，DeepSeek 的 " 低成本 "，也帶來(lái)了新一輪的價(jià)格戰(zhàn)，云廠商們也需警惕，越來(lái)越便宜的價(jià)格，最終有可能讓 MaaS 服務(wù)淪陷到 SaaS 陷阱。

DeepSeek，讓中小

云廠商上了牌桌

" 此前云主要是圍繞 CPU 建設(shè)，GPU 只是附件，現(xiàn)如今 GPU 則成為了一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)板塊。" 去年年底，云鈾科技 CTO 王為對(duì)光錐智能說(shuō)道，" 這塊業(yè)務(wù)主要幫客戶做算力的管理和運(yùn)維。"

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，以 CPU 為主的云計(jì)算已發(fā)展非常成熟，不管是大型云廠商，還是中小云廠商，更多還是基于 CPU 提供云端算力服務(wù)。但在 AI 大模型時(shí)代，CPU 已不能夠滿足大模型預(yù)訓(xùn)練的算力需求，GPU 逐漸成為主流應(yīng)用芯片，以 GPU 起家的英偉達(dá)，也因此 " 飛黃騰達(dá) "。

相比較來(lái)說(shuō)，云巨頭們?cè)?GPU 賽道上布局更早，投入更多。

2016 年前后，深度學(xué)習(xí)技術(shù)快速發(fā)展，對(duì) GPU 需求急劇增加，此時(shí)以阿里云、騰訊云等為首的云巨頭們就已開(kāi)始加大在 GPU 領(lǐng)域投入，擴(kuò)充 GPU 服務(wù)器規(guī)模，并推出系列 GPU 云服務(wù)產(chǎn)品。

而中小云廠商受限于資金實(shí)力等因素，開(kāi)始大規(guī)模布局 GPU 賽道的時(shí)間，則聚焦在 2022 年底后，同時(shí)也伴隨著國(guó)產(chǎn) GPU 芯片的崛起。

這也就導(dǎo)致，中小云廠商們普遍存在高端算力顯卡緊缺的問(wèn)題，以及缺少大規(guī)模、高性能算力集群，無(wú)法為大型客戶提供相關(guān)的算力服務(wù)，尤其是以做大模型預(yù)訓(xùn)練為主的客戶群體。

另外，中小云廠商過(guò)去以 CPU 為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和技術(shù)積累，很難直接轉(zhuǎn)型為智算服務(wù)，畢竟，中小云廠商本身并未積累足夠的 GPU 技術(shù)實(shí)力，加之現(xiàn)階段 GPU 整體技術(shù)棧發(fā)展還不成熟，所以中小云廠商也很難像云大廠一樣提供全方位、一站式 AI 云服務(wù)解決方案。

這也就使其在 AI 訓(xùn)練階段能做的事情非常有限。也正因此，在此前大模型賽道中，中小云廠商并未真正上 AI 大模型服務(wù)的 " 牌桌 "，僅僅觸摸到了大模型賽道邊緣業(yè)務(wù)。

但 DeepSeek 的爆火，卻給中小云廠商提供了上 " 牌桌 " 的機(jī)會(huì)。

2025 年初，DeepSeek 提出 " 四兩撥千斤 " 的技術(shù)路徑。

其稱 " 僅用 2048 張英偉達(dá) H800 芯片和 550 萬(wàn)美元訓(xùn)練成本 " 訓(xùn)練出和 OpenAI 旗艦?zāi)Ｐ托阅芙咏哪Ｐ?，且?xùn)練成本僅為其他巨頭的數(shù)十分之一，推理算力成本僅為 GPT-o1 的 1/30。

同時(shí)，相比于其他大模型而言，DeepSeek 的智能蒸餾技術(shù)等也讓 AI 推理突破了硬件限制，部署成本從高端 GPU 擴(kuò)展到消費(fèi)級(jí) GPU，并適配了眾多國(guó)產(chǎn) GPU 芯片。

這也就使得中小云廠商無(wú)需大量投入高端算力硬件，僅依靠國(guó)產(chǎn) GPU 芯片，就可以為客戶提供 AI 服務(wù)。

另外，在算力集群資源上，原本百卡級(jí)別的算力群大部分都不能夠滿足大模型推理應(yīng)用的需求，且很多企業(yè)也囤積了幾十至百卡級(jí)別的算力資源，卻導(dǎo)致出現(xiàn)了很多閑置的算力集群。

但借助 DeepSeek 技術(shù)的優(yōu)化和加速，原本難以處理的任務(wù)，現(xiàn)在百卡級(jí)別算力就能完成，提升了小規(guī)?？旱慕?jīng)濟(jì)價(jià)值，讓中小云廠商可更高效利用有限算力資源，為客戶提供服務(wù)。

更為重要的一點(diǎn)是，DeepSeek 各大模型 API 定價(jià)相當(dāng)便宜。

比如 DeepSeek-R1 的 API 定價(jià)為：每百萬(wàn)輸入 tokens 是 1 元（緩存命中），每百萬(wàn)輸出 tokens 是 16 元，反觀 OpenAI 的 o3-mini，輸入（緩存命中）、輸出每百萬(wàn) tokens 的定價(jià)，分別為 0.55 美元（4 元人民幣）、4.4 美元（31 元人民幣）。

近期結(jié)束了優(yōu)惠期的 DeepSeek-V3，雖然從原來(lái)的每百萬(wàn)輸入 tokens0.1 元（緩存命中）、每百萬(wàn)輸出 tokens2 元，分別上調(diào)到了 0.5 元、8 元，但價(jià)格仍低于其他主流模型。

便宜好用的 DeepSeek，也推動(dòng)了越來(lái)越多的中小企業(yè)和個(gè)人，來(lái)使用云服務(wù)部署運(yùn)行 AI 模型。

而小型 AI 應(yīng)用迎來(lái)井噴式發(fā)展，也就讓更多的中小企業(yè)以及個(gè)體用戶選擇更具靈活性和性價(jià)比的中小云廠商提供的服務(wù)模式，也為中小云廠商帶來(lái)大量業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和廣闊市場(chǎng)空間。

無(wú)疑，過(guò)去因無(wú)力承擔(dān)高昂算力成本，在大模型服務(wù)領(lǐng)域難以涉足的中小云廠商，現(xiàn)如今能夠借助 DeepSeek 技術(shù)，以較低成本開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，拓展至具有更高利潤(rùn)的 AI 算力服務(wù)市場(chǎng)，并擁有了彎道超車的機(jī)會(huì)。

全方位搶灘 DeepSeek，

云巨頭們的生態(tài)之戰(zhàn)

對(duì)訓(xùn)練卡量不多的中小云廠商而言，DeepSeek 的訓(xùn)練邏輯則是為其提供了邁入 AI 大模型服務(wù)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，并借此實(shí)現(xiàn)營(yíng)收新增長(zhǎng)。

而于云巨頭們來(lái)說(shuō)，除 " 蹭流量 " 之外，更重要的，還在于云生態(tài)之戰(zhàn)，及爭(zhēng)奪未來(lái) AI 基礎(chǔ)設(shè)施的話語(yǔ)權(quán)。

也因此，各云巨頭除 MaaS 層部署了 DeepSeek 大模型服務(wù)外，從底層基礎(chǔ)設(shè)施，到上層應(yīng)用，基本全線適配了 DeepSeek 大模型產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士也表示，盡管現(xiàn)如今云廠商們紛紛接入 DeepSeek，但：" 真正的較量不在接入名單，而在模型與云架構(gòu)的深度適配。"

畢竟，在各家的較量下，只有確保 DeepSeek 大模型在自家的云平臺(tái)上能得到比其他平臺(tái)上更加優(yōu)異的性能與效率，以及可以更好地兼容軟硬件平臺(tái)，避免過(guò)多資源消耗，才能夠吸引更多企業(yè)和開(kāi)發(fā)者進(jìn)入到自己云生態(tài)體系中。

在此過(guò)程中，各云巨頭也是基于自身核心優(yōu)勢(shì)，走了不同的發(fā)展路徑，實(shí)現(xiàn)差異化打法。

百度智能云主打性價(jià)比及全方位服務(wù)。千帆大模型平臺(tái)在近期上架了 DeepSeek-R1 和 DeepSeek-V3 模型，并同步推出了行業(yè)領(lǐng)先的超低價(jià)格方案；百度智能云底層基于昆侖芯 P800 打造的萬(wàn)卡集群，能夠?yàn)椴渴?DeepSeek 的企業(yè)提供更高的算力支持；千帆 ModelBuilder 則提供基于模型開(kāi)發(fā)工具鏈進(jìn)行一鍵部署、蒸餾等能力，能讓企業(yè)客戶更好地將 DeepSeek 用起來(lái)。

而百度智能云旗下客悅、曦靈、一見(jiàn)、甄知四款大模型應(yīng)用產(chǎn)品，也正式上線接入 DeepSeek 模型的新版本。同時(shí)，百度智能云正加速推進(jìn)金融、交通、政務(wù)、汽車、醫(yī)療、工業(yè)等行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品與 DeepSeek 模型的適配驗(yàn)證工作。

華為云則以昇騰云服務(wù)綁定國(guó)產(chǎn)算力鏈。近期，國(guó)產(chǎn)算力服務(wù)商硅基流動(dòng)大模型云服務(wù)平臺(tái) SiliconCloud 上線了基于華為云昇騰云的滿血版 DeepSeek-R1&V3，率先走通在國(guó)產(chǎn)芯片部署 DeepSeek 模型的路徑，降低模型推理時(shí)間與成本，獲得持平全球高端 GPU 部署模型的效果。

阿里云則通過(guò) " 零代碼 " 流程覆蓋全生命周期。此前，阿里云宣布支持一鍵部署 DeepSeek-V3、DeepSeek-R1，用戶無(wú)需編寫繁瑣的代碼，便可實(shí)現(xiàn)從訓(xùn)練到推理的全流程。另外，阿里云還稱，為了更高性價(jià)比地實(shí)現(xiàn) DeepSeek 系列模型與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的高效融合，用戶還可部署蒸餾過(guò)后的 DeepSeek-R1-Distill-Qwen-7B。

騰訊云則以 "3 分鐘部署 " 強(qiáng)化開(kāi)發(fā)者友好性。此前，騰訊云官方宣布，DeepSeek-R1 大模型一鍵部署至騰訊云 HAI 上，開(kāi)發(fā)者僅需 3 分鐘就能接入調(diào)用。近日，騰訊云 TI 平臺(tái)可支持 DeepSeek「全系模型」的企業(yè)級(jí)精調(diào)與推理，幫助開(kāi)發(fā)者更好解決「數(shù)據(jù)預(yù)處理難」、「模型訓(xùn)練門檻高」、「在線部署及運(yùn)維復(fù)雜」等問(wèn)題。

各家云巨頭們，雖然接入開(kāi)源大模型產(chǎn)品的路徑不盡相同，但最終核心目標(biāo)，都是希望通過(guò)降低企業(yè) AI 部署門檻，爭(zhēng)奪開(kāi)發(fā)者生態(tài)與客戶增量。

畢竟，云平臺(tái)的本質(zhì)是賣算力、賣服務(wù)，定位是 " 開(kāi)放生態(tài) "，每家大型云服務(wù)商都希望能夠盡可能多吸引客戶進(jìn)入生態(tài)中，這樣才能夠帶動(dòng)更多算力消耗，以及云產(chǎn)品的服務(wù)銷售等。

當(dāng)然，如果云平臺(tái)只能使用自家模型，客戶的選擇面就會(huì)被大幅限制，不僅可能會(huì)流失不想用其自有大模型的客戶，更重要的是這些客戶可能會(huì)選擇其他更開(kāi)放的云平臺(tái)。

因此，只有提供多元化的選擇才能滿足不同客戶的需求，才能夠使云廠商從更多層面獲得收益。而 DeepSeek 低成本高性能的技術(shù)突破，則成為這場(chǎng)競(jìng)賽中極具性價(jià)比的 " 彈藥 "。

對(duì)于各大云廠商來(lái)說(shuō)，當(dāng)前不管是開(kāi)源大模型還是閉源大模型，所收取的 API 調(diào)用費(fèi)都不高，其所能夠給帶來(lái)的營(yíng)收在整體的占比也并不高。

而回歸云計(jì)算的本質(zhì)，只有通過(guò)大模型搶占流量入口，不斷擴(kuò)大生態(tài)和用戶群，才能夠真正地帶動(dòng)整個(gè)云生態(tài)營(yíng)收的增長(zhǎng)。

因此，面向未來(lái)，云廠商們只有將 DeepSeek 的 " 低成本 " 優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為云服務(wù)的 " 高回報(bào) "，才有可能最終在這場(chǎng) AI 競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)高地。

月虧損超 4 億元，

警惕 MaaS 變 SaaS

從技術(shù)和應(yīng)用層面，云廠商們已深度接入 DeepSeek，但想要快速抓住這波 " 流量 "，最實(shí)際且有用的辦法，就是 " 卷 " 價(jià)格，甚至搶著給用戶送免費(fèi)額度。

如，騰訊云 TI 平臺(tái)推出開(kāi)發(fā)者大禮包，包括 DeepSeek 全系模型一鍵部署，部分模型限免體驗(yàn)。百度智能云針對(duì)此次模型上線提供了超低推理價(jià)格，低至 DeepSeek 官方刊例價(jià) 3-5 折，還可享受限時(shí)免費(fèi)服務(wù)?；鹕揭嫣峁┝藘芍芟迺r(shí) 5 折優(yōu)惠，助力企業(yè)暢享 " 滿血版 "DeepSeek-R1。

但是，競(jìng)爭(zhēng)激烈的價(jià)格戰(zhàn)下，云廠商們也面臨著虧損的問(wèn)題。

近日，潞晨科技創(chuàng)始人尤洋在微博和朋友圈表示，大廠相互卷低價(jià)和免費(fèi)，滿血版 DeepSeek R1 每百萬(wàn) token（輸出）只收 16 元。如果每日輸出 1000 億 token，基于 DeepSeek 的服務(wù)每月就要虧損至少 4 億元，用 AMD 芯片虧損也超過(guò) 2 億元。

秘塔搜索 CEO 閔可銳也表示，許多云廠商服務(wù)價(jià)格和 DeepSeek 一樣或更低，但他們都在虧錢。

從去年至今，云廠商們發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)一波接一波，字節(jié)、百度、騰訊、阿里等都曾跟進(jìn)降價(jià)，近期甚至引發(fā)了兩位老百度人的隔空 " 罵戰(zhàn) "。

日前，百度智能云事業(yè)群總裁沈抖在全員會(huì)上提到：" 國(guó)內(nèi)大模型去年‘惡意’的價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致行業(yè)整體的創(chuàng)收相較于國(guó)外差了多個(gè)數(shù)量級(jí) "，并單獨(dú)提到了字節(jié)跳動(dòng)旗下的豆包，認(rèn)為受 Deepseek 影響最直觀的就是豆包，理由是其訓(xùn)練成本和投流成本都很高。

隨即，譚待在朋友圈進(jìn)行了正面回?fù)?，表示? 豆包 1.5Pro 模型的預(yù)訓(xùn)練成本、推理成本均低于 DeepSeek V3，更是遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)其他模型，在當(dāng)前的價(jià)格下有非常不錯(cuò)的毛利。"

前期通過(guò)大規(guī)模投入，搶奪流量市場(chǎng)和用戶，是大廠們的一貫做法。但在此過(guò)程中，卻也要警惕，原本被看好的 MaaS 模式或許有可能淪為 SaaS，又卷，又內(nèi)耗，還不掙錢。

甚至尤洋都直言，短期內(nèi)，中國(guó)的 MaaS 模式可能是最差的商業(yè)模式。不過(guò)，現(xiàn)階段 AI 發(fā)展仍處于中早期階段，而當(dāng)大模型真正深入產(chǎn)業(yè)落地之時(shí)，或許將改變現(xiàn)狀。

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王一粟

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